5月26日晚间，证监会网站预披露信息显示，医疗器械生产商深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司（以下简称迈瑞医疗）发布首次公开发行股票招股说明书申报稿，公司拟在深交所上市，拟发行不超过1.216亿股，占发行后总股本比例不低于10%，拟募集资金约66.26亿元。保荐机构为中银国际和华泰联合证券。
除了迈瑞医疗的创始人李西廷、徐航合计共同间接持有公司64.6263%的股份，还有包括深圳高特佳、泰康保险、昆山中银投资、上海国君创投、杭州先锋基石等近40家机构持股。
募资约三成用来还债和“补血”
据公告，迈瑞医疗拟在深交所公开发行不超过1.216亿万股，计划募集资金66.26亿元，其中18亿元用于偿还银行贷款及补充运营资金，占所有募资总的为27.17%，其余将投资于光明生产基地扩建、南京迈瑞外科产品制造中心建设等七大项目。
公开资料显示，迈瑞医疗是一家主要从事医疗器械研发、制造、营销及服务的公司，产品覆盖生命信息与支持、体外诊断及医学影像三大领域。2014-2016年，迈瑞医疗实现营业收入78.36亿元、80.13亿元和90.32亿元，同期净利润为12.95亿元、9.4亿元和17.34亿元。迈瑞医疗报告期内的销售费用在一路走高，2014-2016年分别达20.85亿元、21.76亿元和24.01亿元，合计金额66.62亿元。
据招股书披露，并购是迈瑞医疗的成长策略之一，在过去的数年进行了多起并购。2008年，公司并购美国的Datascope的监护业务；2011-2013年，公司并购深科医疗、苏州惠生、长沙天地人、杭州光典等10家公司；2014年，公司并购上海长岛。
截至招股书说明日，迈瑞医疗拥有57家全资或控股子公司，其中包括境内子公司18家、境外子公司39家。迈瑞医疗表示，随着生产、销售规模的不断扩张，如果熔丝内部控制制度不能得到有效执行，却公司对子公司、分公司的约束机制不能得到严格执行，将可能导致内部管理失控，资产流失、业绩下滑甚至亏损等问题，给公司的生产经营及销售带来一定的管理风险。
资料显示，经过多年市场布局与开拓，迈瑞医疗产品已经出口至190个国家和地区。报告期内境外销售收入占当期营业收入的比例分别为54.91%、53.91%和50%。
另外，迈瑞医疗还在招股书里提示了存货减值、应收账款坏账等一系列风险。招股书显示，2014-2016年末，公司存货账面价值分别为9.2亿元、10.01亿元和10.31亿元，占资产总额的比例分别为6.31%、8.1%和7.59%；各期末应收账款的账面价值恩别为13.71亿元、12.13亿元和10.26亿元，占资产总的比例分别为9.4%、9.81%和7.91%。
近40家机构持股
除了迈瑞医疗的创始人李西廷、徐航合计共同间接持有公司64.6263%的股份，还有包括深圳高特佳、泰康保险、昆山中银投资、上海国君创投、杭州先锋基石等近40家机构持股。
公开资料显示，迈瑞医疗于2006年9月在美股上市，一年后股价曾升至每股44.99美元的历史峰值。但是，尽管此后迈瑞每年营收和利润保持稳定增长，迈瑞的市值却基本停留在32亿美元左右，市盈率为18倍。
2015年6月，迈瑞医疗宣布启动私有化进程。去年3月6日，迈瑞医疗宣布已经完成价值33亿美元的私有化交易，正式退出纽约证券交易所。
2016年7月和10月，迈瑞医疗经过两次增资扩股。截至招股说明书签署日共有44名股东，Smartco Development及Magnifice分别为第一、第二大股东，持股比例分别为29.89%及27.14%。
值得一提的是，作为Smartco Development和Magnifice的实际控制人及迈瑞的创始人，李西廷和徐航还通过睿隆管理和睿福投资合计间接持有公司7.5905%的股份，二人合计共同间接持有公司64.6263%的股份。
深圳一家与迈瑞医疗颇有交集的投资机构人士表示，医疗器械行业属于国家重点支持的战略新兴产业，中国医疗器械市场还有巨大的成长空间。“我国医疗器械发展有两个重要趋势：一个是医疗器械国产化，尤其是高端医疗器械；另外一个是智能化，迈瑞作为国内最大的生产商，在技术和资金上都有雄厚的实力。”
国产器械高端化是挑战
作为国内体量最大的医疗器械公司，迈瑞医疗过去三年的营业收入和利润均保持高速增长。2014~2016年，迈瑞医疗营业收入分别为78.36亿元、80.13亿元和90.32亿元，归属于母公司股东的净利润分别为13.60亿元、9.10亿元和17.34亿元。
业内人士表示，在全球医疗器械市场，医疗器械市场规模已经与药品市场规模大体是1：1的样子，而中国医疗器械市场规模仅为药品市场规模的大概六分之一。在中国市场，国产高端化的趋势已经越来越明显。
“无可否认的是，迈瑞是我国医疗器械企业中国际化程度最高的，仅有的多个类别产品能与国际巨头同台竞技的企业，并打破跨国企业巨头垄断。”该业内人士谈到，迈瑞作为行业领军企业，从一定程度上可以引领行业加速国产化。但从整个行业来说，医疗器械国产化、高端化仍是挑战。
湖北一家三甲医院的副处级巡视员曾对记者谈到，以飞利浦、GE和西门子为代表的“GDP”外资品牌在国内三甲医院处于绝对垄断地位，高端医疗器械的占有率超过九成，就目前来说，国内厂家在技术上还存在一些差距，短期内替代还不太可能。
文章来源：每日经济新闻、中国网
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