中国经营报 采访史立臣
在中药材价格上涨的情况下，以中成药为主营产品的浙江新光药业股份有限公司(以下简称“新光药业”，300519.SZ)发布了业绩预减报告。
根据报告，新光药业预计2017年全年净利润为1.01亿元~1.13亿元，上年同期为1.19亿元，同比下降15%~5%。
2016年上市以来，新光药业收入增速持续下滑，与此同时，公司上市之前所存在的产品单一、市场集中、缺乏新品等问题仍未改善，公司募投项目“年产2.2亿支黄芪生脉饮制剂生产线”在2017年年底时初步投入生产，但新增的大量产能怎样消化却是一大难题。
2月6日，新光药业在回复《中国经营报》记者的邮件中表示，公司营收增速持续下滑主要是因为受国家医改、药品集中招标采购、医保控费、价格谈判、二次议价等政策因素的影响，进入医保报销目录的药品销售价格均有所下降。公司主导产品在销售数量基本不变的情况下，销售收入有所下滑。
受制于原材料价格上涨
新光药业主营业务为中成药的生产、销售与研发，主导产品有黄芪生脉饮、西洋参口服液、伸筋丹胶囊，2017年上半年，黄芪生脉饮收入占比78.80%；西洋参口服液收入占比12.57%；伸筋丹胶囊收入占比6.90%。
作为一家中成药企业，新光药业业绩与其原材料价格息息相关。记者从康美·中国中药材价格指数网上查询得知，新光药业拳头产品黄芪生脉饮的主要原材料黄芪、党参等2015年全年价格指数均处在近年来的底部位置。受此影响，新光药业当年主要财务指标延续增长势头，其中，公司营业收入为3.12亿元，同比增长6.63%；毛利润为2.05亿元，同比增长10.81%；扣非净利润为1.18亿元，同比增长12.85%。
2016年开始，黄芪、党参等中药材价格开始迅速反弹，受此影响，新光药业当年营业成本较上年同期增长2.80%，毛利润同比微增0.49%，而扣非净利润则同比下滑4.44%。
在接受记者采访时，新光药业方面也坦承，黄芪生脉饮2016年以及去年上半年毛利率出现不同程度下滑，主要是因为原材料价格上涨和产品销售价格下降。与此同时，公司方面还将主导产品营业收入下滑归因于受国家医改、药品招投标、二次议价等政策因素的影响。
单品依赖症
新光药业在上市之前便存在产品单一以及市场集中的问题。2012年时，黄芪生脉饮的销售额占公司营业收入的比重高达72.84%，2016年时，这一数据为80.37%；与此同时，2012年时，黄芪生脉饮在浙江省内营业收入占比为81.54%，2016年时，这一数据为86.70%。
在2016年黄芪生脉饮营业收入还有所下滑的背景下，4年过去，新光药业的单品依赖症和区域依赖症未见明显改善，反而还有所加强。
北京鼎臣医药管理咨询负责人史立臣在接受记者采访时表示，新光药业需要丰富产品线，依靠单一的品种风险太大。黄芪生脉饮系列产品要想做起来，需要加大对增量市场培育的投入力度，如果只是在已有的存量市场上做文章会比较被动；另外，公司还需转变营销思路，可以选一两个区域做直营，先把一两个区域做起来。
新光药业方面表示，公司将立足现代中药制造，积极拓展大健康产业，利用资本市场的平台，通过并购，发展中药材种植、保健食品、化学药品、生物制剂、中医养老等方向。
对于开拓浙江省外市场，新光药业方面则回应称，将根据“立足省内市场，拓展全国市场”的营销策略，加快区域营销网络建设，着力拓展省外市场。
值得一提的是，根据新光药业此前在回复投资者提问时披露的说法，公司在上市时抛出的募投项目——“年产2.2亿支黄芪生脉饮制剂生产线GMP建设项目”在去年年底时提取车间部分已通过GMP认证，可投入生产，制剂生产线部分正在进行设备安装。黄芪生脉饮2016年以及去年上半年营收和毛利率均出现不同程度下滑，在此背景下，上述募投项目将使公司黄芪生脉饮及其他合剂(口服液)的生产能力由原1.33亿支/年增至3.53亿支/年，产能如此大幅提升，能否消化？
新光药业方面就此表示，募投项目投产有个产能逐步释放的过程，公司正在加快营销网络建设，积极开拓省外市场，进一步挖掘省内市场潜力，力求消化产能。
不过，根据新光药业方面提供给记者的“公司产品市场占有率约为85%~90%”以及“目前黄芪生脉饮产能利用率与招股说明书所述基本相同”的说法，虽然黄芪生脉饮对应的合剂(口服液)生产线产能利用率超过100%，但由于公司黄芪生脉饮产品市场占有率已接近饱和，能否培育出新的市场，或成为其大量新增产能能否消化的关键。
更多医药信息资讯 请关注“麦斯康莱”
