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近日，有媒体报道称，清华大学经管学院中国企业研究中心与每日经济新闻合作，研究并发布了2017中国上市公司品牌价值榜（包括总榜Top100，海外榜Top50，民营榜Top50）。其中，入围总榜TOP100的上市公司中有4家为医药生物企业，入围民营榜TOP50的有7家医药生物企业，那么，这些医药企业的品牌究竟值有多少钱呢？
表1：2017中国上市公司品牌价值榜总榜TOP100中入围的医药企业 （单位：百万元）
表2：2017中国上市公司品牌价值榜民营榜TOP50中入围的医药企业（单位：百万元）
品牌价值是指品牌为企业带来的当前和未来的超额收益。
据悉，本次活动的评估理论及方法主要是综合考虑企业当前的财务收益和品牌对总收益的贡献比例获得品牌当前为公司带来的收益，乘以基于品牌未来收益前景预测获得的品牌收益强度，最终得到品牌价值。换言之，企业的营业总收入、营业利润等业绩增长趋势仍是体现品牌价值的重要支撑数据。
从上述两表中我们发现，排在总榜第22位的国药控股品牌价值已经超过了200亿元，是行业中的佼佼者；民营榜中还有去年新上市的步长制药以及近年来全球化做得越来越火的复星医药。他们是如何打造出高质量的品牌价值呢？我们一起来分析看看。
图1：2012-2016年国药控股资产情况（单位：百万元）
据年报数据显示，从2013年起，国药控股的总资产已经突破了千亿关口，并逐年上涨，2016年超过了1577亿元；净资产也是逐年上升，2016年为445.32亿元；而最近五年的资产负债率则一直保持在70%左右。
图2：2012-2016年国药控股营收情况（单位：百万元）
从经营情况来看，2014年起，国药控股开始走进了“营收2000亿”之列，2016年营业收入超过了2583亿元，同比增长12.99%；2016年净利润超过68亿元，同比增长20.04%。
作为中国最大及最具实力的医药分销企业，国药控股无论是资产情况还是业绩情况，最近几年都保持着稳步向前的趋势。2016年，国药控股面对全年不利的宏观和行业形势，以效率导向调结构，以提质增效促转型，发展品质进一步提高，平台资源进一步整合，规模效应进一步发挥。收入增长持续高于行业水准，利润增长继续大幅超过销售增长，进一步巩固了行业龙头的地位和优势。
1、分销龙头地位继续巩固
在医药分销领域，国药控股已形成了一体化的医药供应链，以及先进的供应链管理模式，品种结构稳健调整，客户结构持续优化，全国性分销网络不断拓展与整合。截至2016年12月31日，国药控股下属分销网路已覆盖至中国31个省、直辖市及自治区。国药控股的直接客户包括14,231家医院（仅指分级医院，包括最大型最高级别的三级医院1,991家），小规模终端客户（含基层医疗机构等）119,931家，零售药店79,839家。
国药控股表示，将继续加大力度推进一体化运营，同时，继续强化全国一体化物流平台建设：全国医药分销物流网络包括4个枢纽物流中心、38个省级物流中心、185个地市级物流网点，24个零售物流网点，总网点数251个。
2、零售业务快速增长
在医药零售领域，国药控股以打造批零一体化的医药流通业态结构为目的，大力推动零售发展，强化引领优势。国药控股于全国主要城市设立直营或加盟的零售连锁药店，截至2016年12月31日，门店覆盖全国18个省市，拥有3,502家零售药店（仅指国大药房所属），其中直营店2,503家，加盟店999家，销售额同比快速增长，盈利能力大幅提升，规模继续保持行业领先。
3、平台优势进一步发挥
依托商业平台优势，国药控股继续大力推动营销转型，进一步探索营销业务的创新服务模式，产品代理业务取得大幅增长。
国药控股积极探索金融资本市场，将“产融结合”纳入公司转型新思路，促使公司形成更强大的产业链竞争优势，融资租赁业务增长迅速，盈利能力大幅提升。设立国药中金（上海）医疗健康投资管理有限公司，产业、资本联动，推动分销、零售产业整合，推进国控战略扩张。
以药械联动为基础，大力发展洗涤、消毒、售後维修等医院医疗服务，规模迅速增长。
顺应“互联网+”的趋势，抓住医药电商的发展机遇，推动传统业务与互联网的融合，B2C、O2O等业务取得明显增长。
抓住政策机遇大力发展第三方物流和全国一体化冷链物流服务体系，取得不错进展。
图3：2014-2016年步长制药资产情况（单位：百万元）
2016年11月8日，步长制药成功登陆A股。据最新年报数据显示，最近三年步长制药的总资产、净资产都在稳步提升，2016年总资产接近187亿元，净资产也超过了126亿元。
图4：2014-2016年步长制药营收情况（单位：百万元）
从经营情况来看，步长制药从2014年起就步入了“营收百亿”军团，营业收入逐年缓慢上涨；净利润方面，由于公司在2015年7月取得了通化谷红制药、吉林步长制药的控制权一次性确认的非经常性损益17亿元，致使当年的净利润增长较快，排除此等因素，最近三年步长制药的净利润仍有不错的收益。
步长制药的主要产品涉及心脑血管疾病中成药领域，同时也覆盖妇科用药等其他领域。2016年是公司登陆资本市场的第一年，公司坚持中药现代化，依托我国在中医药行业深厚的历史积淀以及丰富的药材资源，发挥公司在理论、品牌、研发、生产及销售等方面的综合优势，进一步巩固、强化公司在心脑血管和妇科用药领域的优势，较好地完成了各项生产经营任务，实现了持续稳定的发展。
1、三大品种合计销售达90亿元
在心脑血管用药领域，步长制药已成功开发、培育了脑心通胶囊、稳心颗粒和丹红注射液三个知名独家专利品种，其2016年合计销售收入达到90.06亿元。
据米内网数据显示，2015年中国城市公立医院、县级公立医院、城市社区中心以及乡镇卫生院（简称中国公立医疗机构）中成药脑血管疾病用药产品TOP20中，丹红注射液排名第二、脑心通胶囊排名第七；2015年中国公立医疗机构心血管疾病用药产品TOP20中，稳心颗粒排名第八。
2、公司拥有250余件国家专利
截至2016年底，步长制药已拥有250余件国家专利。主导产品脑心通胶囊、稳心颗粒和丹红注射液均为专利保护品种，头痛宁胶囊、康妇炎胶囊、红核妇洁洗液、消乳散结胶囊和通脉降糖胶囊等储备产品亦取得了专利权。
据悉，公司目前在研产品近180种，随着研发的进一步深入，公司还将拥有更多的专利产品和独家产品。公司主要产品的专利距离到期日时间较长，可以长期排除竞争对手、掌握定价权。针对这些专利产品，公司亦在不断研发新的专利，以延长保护期。
3、重视研发，多渠道开展合作
公司重点围绕心脑血管、妇科、糖尿病、恶性肿瘤、消化系统和呼吸系统等大病种治疗领域，加大新产品开发布局。公司在心脑血管等领域拥有权威的专家顾问及合作科研机构网络，提高了新药研发的效率和成功率。
此外，公司广泛开展产学研合作，与国内外高等院校、科研院所进行合作，引进创新药物和先进技术，整合科技、人才和新药品种，进一步提升科技创新能力。
同时，公司对已经上市的品种亦保持着持续的研发力量。2010年启动、2012年完成的稳心颗粒循证医学研究为公司改进生产工艺、提升产品质量、延长产品生命周期做出了重大的贡献。与此同时，脑心通胶囊、丹红注射液的循证医学研究亦在稳步推进，红核妇洁洗液、康妇炎胶囊、头痛宁胶囊的二次开发亦在持续进行，以挖掘已有产品潜力、延长产品生命周期。
2016年是我国“十三五”的开局之年，也是推进结构性改革的攻坚之年，随着变革大幕的逐渐拉开，国家在2016年密集出台《中医药发展战略规划纲要（2016-2030年）》等一系列的医疗改革政策与规划，从供给端、需求端和支付端分别推动我国中成药行业的可持续健康发展，刚上市不久的步长制药未来潜力无限。
图5：2012-2016年复星医药资产情况（单位：百万元）
复星医药的业务领域覆盖医药健康全产业链，业务发展立足中国本土并积极进行全球化布局。最近几年，复星医药的资产情况都有逐年上涨的趋势，2016年总资产已经超过了437亿元，净资产也超过了221亿元，资产负债率下降至42.31%。
图6：2012-2016年复星医药营收情况 (单位：百万元）
从经营情况来看，2014年起，复星医药的营业收入增速开始放缓，2016年的营业收入超过了146亿元，净利润增速同样放缓，2016年净利润为28亿元。
复星医药表示，集团以“内生式增长加外延式扩张”的双轮驱动战略，确保长期且较快速度的业绩增长。在内生式增长方面，以创新研发为最核心的发展驱动因素，不断投资于疗效确切、符合现代医学发展导向的优势产品的研发领域。在外延扩张方面，各业务板块均积极寻求通过并购的方式完善产品线、拓展市场空间，并通过对被并购企业的深度整合降低成本、提高效率，加快集团营业规模的扩大和市场竞争力的提升。
1、 药品制造与研发是公司的核心板块
2016年，复星医药的心血管系统、中枢神经系统、抗肿瘤等疾病治疗领域主要核心产品及青蒿琥酯等抗疟系列、抗结核系列产品销售保持较快增长;新产品和次新品中，心血管系统疾病治疗领域的前列地尔干乳(优帝尔)、代谢系统治疗领域的非布司他片(优立通)的销售快速增长。
2016年，该集团共有18个制剂单品或系列销售过亿元，奥德金(小牛血清去蛋白注射液)、优帝尔(前列地尔干乳)、注射用头孢美唑钠、阿拓莫兰(还原型谷胱甘肽)等产品或系列销售额均超过人民币5亿元。
复星医药表示，截至2016年底，集团在研新药、仿制药及生物类似药及疫苗等项目173项，药品制造与研发板块专利申请达103项。集团将继续以创新和国际化为导向，大力发展战略性产品，并积极寻求行业并购与整合的机会，整合并协同本集团现有的产品线和各项资源，积极开拓国际市场的业务，从而扩大集团药品制造与研发业务的规模，实现收入与利润的持续、快速增长。
2、 打造区域性医疗中心和大健康产业链
2016年，复星医药继续强化已基本形成的沿海发达城市高端医疗、二三线城市专科和综合医院相结合的医疗服务业务的战略布局，打造区域性医疗中心和大健康产业链，寻求与地方大型国有企业、公立医院及大学附属医院合作模式，加快互联网医疗发展战略，持续提升业务规模和盈利能力。
此外，集团继续积极支持并推动美中互利旗下高端医疗服务领先品牌“和睦家”医院和诊所网络的发展和布局。在投入国内医疗服务行业的同时，也密切关注对全球主流市场医疗服务领域新经营模式的探索。
3、医疗器械与医学诊断取得较好成绩
2016年，集团持续推动自身在医疗器械与医学诊断领域业务的发展。集团继续加强对CML代理高端医疗设备业务的拓展，“达芬奇手术机器人”作为微创手术的代表， 凭借着更精准、创伤小、恢复快等诸多优点，被广泛应用在泌尿外科、胸外科、妇科等疾病的治疗，其手术量在2016 年继续实现快速增长。
公司拟通过与“达芬奇手术机器人”技术和产品拥有者Intuitive Surgical 共同投资设立合资公司，以期借助Intuitive Surgical 在微创手术机器人技术领域的领先地位，与Intuitive Surgical 共同实现品牌和业务的理念融合、资源匹配、优势互补，促进本集团医疗器械业务的提升和发展，为高端医疗技术在中国的发展和普及起到积极的影响。
近年来，政府层面多次提出加快培育中国的知名品牌，鼓励一些经营业绩良好的企业在全球市场竞争中创建卓越品牌。上市公司代表了中国经济的先锋与活力，在经济发展和市场竞争中，上市公司以灵活的融资渠道赢得更多先机，上市公司的品牌影响力，在较大程度上折射出中国企业的品牌影响力。
最近几年，医药行业的快速成长为中国经济发展带来了积极影响日渐变大，政府对于我国医药行业的发展也不断给予支持与鼓励。我们深信，未来将有更多药企能成为行业的骄傲，成为中国的骄傲。
在您心目中，哪家药企最具品牌价值呢？
资料来源：每日经济新闻、上市公司年报、米内网数据库
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