曾经的新三板企业新天药业成功登陆中小板，它的成功上市，给新三板拟IPO医药企业注入了一针强心剂。然而，今年以来上会被否的药企比例并不低。
截至5月底，新三板35家医疗类企业处于上市辅导阶段，其中明德生物、新产业等8家公司正在排队。在此背景下，这些公司胜算几何？
上会药企业绩多数不俗
今年以来，已经有20家医药公司首发上会，占今年199家上会企业的10%，可谓大户。其中哈尔滨三联药业暂缓表决，重庆圣华曦药业、南京圣和药业、长春普华制药、广东百合医疗科技4家公司IPO申请被否，占上会药企比例为20%，其余15家公司均获得通过，包括新三板公司新天药业。
业绩一直是拟IPO企业受关注的重点。据成长君统计发现，今年过会的15家药企，上会前最新一期营收规模均不低于1亿元，正海生物2016年营业收入为1.5亿元，海南普利制药半年实现营收1亿元。预先披露更新了2016年度业绩的药企，去年收入多数实现了正增长，仅奥翔药业去年营收下滑了24%，美诺华去年收入同比下降3%。
盈利方面，15家过会药企去年净利润规模均不低于4000万元，同比普遍实现增长。其中，新天药业去年盈利5706万元，且正向增长。
IPO申请被否的4家药企中，长春普华制药去年上半年实现营收近7000万元，不过该公司盈利是所有上会企业中最低的，其当期净利润为1829万元。重庆圣华曦药业、南京圣和药业两家公司去年盈利出现下滑，同比分别下降了18%和4%。
被否药企盈利持续性遭质询
上述4家药企为何被否，发审会上的询问或透露了企业的一些问题。
值得注意的是，这4家药企，被询问的事项并未直接与业绩规模相关，不过企业收入的来源，以及盈利的可持续性，均被发审委所关注。
5月2日上会的重庆圣华曦药业首发申请未获通过，发审会上询问的主要问题，包括报告期内享受的税收优惠和政府补助的具体情况，报告期会计利润与所得税费用的调整，相关的会计处理是否符合企业会计准则的规定。发审委要该公司说明“盈利对税收优惠和政府补助是否存在严重依赖，以及未来是否能够持续享受税收政策优惠”等。
除此之外，销售费用、市场拓展费占比高于同行也是发审会关注的问题之一，与此相伴的是，企业是否存在变相商业贿赂行为，也受到发审委关注，重庆圣华曦药业、南京圣和药业两家企业，在发审会上均遭到相关询问。
重庆圣华曦药业被要求说明“报告期各期促销费及学术推广费的具体分项构成，是否在促销和学术推广活动中给予过相关医生、医务人员、医药代表或客户回扣、账外返利、礼品，是否存在承担上述人员或其亲属境内外旅游费用等变相商业贿赂行为”等。
南京圣和药业2015年涉及的一宗贿赂刑事案件，更是被发审会询问公司是否进行过披露，是否存在被追责的风险，是否还存在类似情形等。
另外，产品质量、生产经营是否合规、控股权代持、经销商变动较大等情况也受到发审委的询问。
文章来源：345成长板
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