倾听行业声音，还原行业轨迹，寻找行业榜样。自2017年4月起，中国药店官方微信独家推出“百大连锁药店巡访活动”，中国药店采编队伍深入企业进行实地访查并纪实撰写，受访对象还将同步进入“2017中国药店十大年度企业”候选榜。本次活动由中国药店杂志社主办、华润三九协办。本期我们走访的是康泽药业股份有限公司。
2017年上半年，康泽药业股份有限公司（2014年12月2日“新三板”挂牌，NEEQ：831397）实现营业收入116660.29万元，较上年同期大幅提升70.02%。如果按此增幅简单框算，则其全年营收有望接近30亿元（2016年营收收入为173934.65万元）。回溯历史数据可以发现，该公司2012年时营业收入仅为22473.48万元。两相比较，差距高达约13倍。不信的话，可以对照图表1、图表2感受一下。
图表1：康泽药业2012年-2017年中期营收变化情况（单位：元）
注：2016年其他收入中包括501.96万元的制药生产销售,2017年中期数据亦包括此项业务
图表2：康泽药业2017年上半年主营经营指标情况
5年间实现逆天般成长，康泽药业有什么秘诀吗？通过对公司董事、副总经理陈通锐的专访，以及参考该公司挂牌以来发布的各类公告，其发展脉络及成长特点便突显出来。
“公司是批发、零售、物流一体化，线上线下业务双驱动的综合性医药电商企业，同时逐步向产业链上游医药制造、下游医疗服务延伸，致力打造全产业链的大健康平台。”
这是康泽药业在2017年中报中对自身定位所做的扼要描述。
透过图表1可以看出，相较于零售业务，康泽药业的批发业务2012年以来的增长势头更为迅猛——2012年批发业务收入约17644.83万元，占总营收的比例为78.51%；2013年则猛增51.68%至26763.16万元，但由于零售业务从4824.81万元增至10450.09万元、总营收从22473.48万元增至37221.91万元，二者的增幅（分别为116.59%、65.63%）均超过了批发业务增长，导致批发业务占总营收的比例下降至71.90%。此后，这一比例便呈触底震荡回升态势——2014年，77.58%；2015年，77.15%；2016年，82.21%；2017年中期，83.39%。与此相应的，则是零售业务占比的不断回落。
需要指出的是，2014年以后，康泽药业将之前批发、零售两大业务板块进一步细分，整体营业收入划分为5大类，即批发业务、零售连锁、电子商务批发、电子商务零售、其他。
进一步分析发现，2014年时康泽药业线下批发业务占比高达62.55%，新兴的电商批发业务则从零增至15.03%；到了2015年，这两个数据却发生了巨幅变化——前者骤降至27.63%，后者则猛增至49.51%；2016年、2017年中期，相关数据继续震荡变化，但主要的趋势已不可逆转，那就是线上批发业务已成主流。（参看图表3）
图表3：康泽药业不同业务占总营收占比变化情况
注：2016年其他收入中包括501.96万元的制药生产销售,2017年中期数据亦包括此项业务
尽管零售业务占总营收的比例到2017年中期时仅剩15%左右，但康泽药业对于零售药店的发展也并未偏废：
从2012年4824.81万元、2013年10450.09万元增至2014年10255.20万元、2015年24636.27万元、2016年30185.72万元、2017年中期17919.63万元（全年预计为4亿元左右，此处数值为线上、线下业务合计），5年间实现近9倍增长。
2013年，50家，其中18家医保定点药店；2014年，增至57家，医保定点药店翻番至37家；2015年，门店大幅增长至121家，主要受益于外延式扩张，公司在汕头为主的粤东地区布局及影响力进一步强化；2016年，继续新增门店37家，门店总数达到158家，医药定点药店达到116家，占门店总数的73.42%；2017年上半年，新增8家门店，网点总数达到166家，其中医保定点药店150家，占门店总数的比例高达90.36%。从门店覆盖范围来看，主要集中于汕头市、澄海、梅州、东莞、重庆等地。
需要指出的是，康泽药业早在2009年至2010年间，曾尝试通过收购当地医药流通企业的方式，开拓深圳、宁波等市场，但由于资金有限，为保证稳健发展，其及时调整了战略，先后退出这两个市场，并将深耕粤东市场作为阶段性的业务拓展和资本积累的重点。
对于零售业务，康泽药业从2014年以后也分为线上、线下两种统计口径。与电子商务批发业务持续大幅增长的表现不同，电子商务零售业务的波动较大，2014年初次计算时仅有343.46万元，次年猛增到7462.60万元，但2016年又回落至4858.10万元，2017年上半年则再次有所回升，这种变化从图表1、3中均可看出。
相较于其他区域性企业，康泽药业对于资本市场很早便关注，并在2014年12月2日成功登陆“新三板”，并在随后借助资本市场快速做大做强。
与其他挂上了牌但却未能成功融资的企业相比，康泽药业在“新三板”上非常活跃，挂牌以来已经成功完成三次股票发行工作:
2015 年3月，康泽药业以每股8.00元的价格定向发行1200万股，共募集资金9600万元，扣除发行费用后实际净募9294万元。
同年底至2016年1月初，又以15.00元/股的价格非公开发行600万股，募集资金总额9000万元，扣除发行费用后实际净募8503万元。
2016年2月，再次定向发行2847.6万股，每股6.33 元，共募集资金18034.8万元，扣除发行费用后实际净募17396.9万元。（参看图表4、5、6）
图表4：康泽药业第一股票发行募集资金的使用情况（单位：元）
图表5：康泽药业第二股票发行募集资金的使用情况（单位：元）
图表6：康泽药业第三股票发行募集资金的使用情况（单位：元）
随着巨量发展资金的不断补充，康泽药业的业务发展开始加速，产业链布局的脉络也日渐清晰：
——早在2013年8月，广东康泽药业连锁有限公司便获得省药监局核发的“互联网药品交易服务资格证书”（零售，B2C），同年12月广东康泽药业股份有限公司获得B2B证书。2014年，康泽药业开始组建医药电商运营团队，通过积极探索大力推进电商业务的发展。
——2014 年上半年，设立“汕头市龙湖良济堂中医诊所有限公司”，实现从单纯的药品流通业务向医疗机构经营业务拓展，并借此引入“国医馆、国药馆”概念；下半年，通过购并的方式筹建“广东良济堂制药有限公司”，拓展中药饮片生产经营业务。
——2014年下半年，收购重庆玉马医药有限公司90%的股权，之后又将注册资本从200万元增至5000万元，以大力拓展西南市场。2016年4月，又以537410.58元的价格把重庆庆玉马剩余10%股权收入囊中。
——2015年4月21日公告称，将全资子公司广东康泽药业连锁有限公司（简称“康泽连锁”）的注册资本从2020万元增至5020万元；两年后，又进一步增资至10020万元。
——2015年7月，康泽连锁以1488万元收购广东金美济集团有限公司持有的东莞市广济药品器械有限公司100%股权，借此将零售业务的触角伸到了东莞市场。
——2015年7月，康泽连锁决定以1237.5万元的价格收购两名自然人持有的重庆瑞美臣药房连锁有限公司99%股权（2016年4月，又以12.5万元收购了剩余1%股权），将零售连锁业务经营区域拓展至重庆市场，并与此前收购的重庆玉马医药形成协同效应。
——2015年12月，以1000万元的价格收购广州市昂泰药业有限公司100%的股权，借此将后者拥有的经营资质和优质产品代理权资源（比如，美国贝克曼库尔特有限公司、伯乐生命医学产品有限公司、贝克曼库尔特实验系统(苏州)有限公司、广州白云山中一药业有限公司、石药集团欧意药业有限公司等）揽入怀中。
——2016年5月13日，与广州市花都区空港经济管理委员会签订协议，拟分两期共投资5亿元在花都机场高新科技产业基地建立批零一体化医药电子商务及现代医药物流配送中心项目，占地总面积77933平方米（合116.9亩），由子公司昂泰药业投资建设运营。
——2016年8月19日公告称，康泽连锁拟将注册地迁至汕头保税区范围内，并计划投资2亿元在保税区建设区域总部经营和仓储物流基地，占地约40亩。次年的6月22日，取得国有建设用地使用权出让合同，实际用地面积31950.5平方米，折合47.9258 亩。
——2016年11月2日起，康泽药业的股票在“新三板”暂停转让，一个多月后的12月6日才恢复转让。在这期间，其曾与自然人廖某签署了关于收购4家重庆医药公司部分股权的附生效条件的《合作框架协议》，后因目标公司与其战略发展不太吻合，故暂缓了相关事项。
在各项业务高歌猛进的同时，康泽药业开始谋划进军A股主板：2017年1月26日起其再次暂停股票转让，近三个月后的4月18日谜底揭开，原来是深交所中小板上市公司——深圳王子新材料股份有限公司（002735）拟通过发行股份及支付现金购买资产并配套募集资金的方式收购康泽药业全部或者部分股权，但由于双方对相关重要事项一直未达成一致，故终止了这一重大资产重组事项，股票也于4月25日起恢复转让。
之所以有如此活跃的市场表现，康泽药业将原因归结为——“在行业变革的大环境下，公司多年来持续优化、调整业务结构和商业模式，养精蓄锐，厚积薄发，从而获得了更多业务拓展和产业整合机遇”。
2017年8月28日，康泽药业收到广东省著名商标评审委员会颁发的《广东省著名商标证书》，公司持有的“康泽”商标被认定为广东省著名商标。
这，或许正是康泽药业品牌影响力持续扩大的最好例证。
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