8月24日午后，华润医药集团有限公司（03320）发布2018年半年度业绩报告：
营业总收入为港币937.41亿元，在2017年上半年827.38亿元的基础上增加13.3%（如果按照人民币口径计算，则同比增幅为4.1%）。
毛利额为港币168.81亿元，在2017年同期125.28亿元的基础上增长34.7%；整体毛利率为18.0%，较上年同期的15.1%相比提高2.9个百分点，主要原因系产品结构和业务结构持续改善，比如报告期间制药业务与医药分销业务的毛利率均实现明显提升。
上半年，公司实益拥有人应占溢利为港币22.50亿元，较上年同期的18.10亿元显著增长24.3%（以人民币口径增加14.2%），每股基本盈利为港币0.36元（2017年上半年为港币0.29元）。
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上半年，药品零售、制药、医药分销3个主要业务分部的收益占比分别为2.6%、16.1%、81.2%。（参看图表1、2）
图表1：华润医药上半年主要经营指标表现
图表2：华润医药3大业务板块上半年表现
1.医药零售业务 华润医药上半年的主要工作包括：进一步整合品牌、产品及信息系统等方面的零售资源，丰富和优化产品品类，搭建统一集采平台，并积极开展DTP、慢病管理等创新业务模式。
截至6月30日，旗下共有812家零售药房，DTP药房94家，覆盖超过50个城市。上半年实现营业收入港币24.70亿元，同比增长16.7%，毛利率16.3%，较2017年上半年下降0.9个百分点，主因系利润率相对较低的高值药品直送业务（DTP）的快速增长。
2.制药业务 聚焦核心品类，拓展业务领域，丰富产品组合，通过研发创新和拓展国际合作加快产品获得，持续推进产品结构优化和产业技术升级，统筹营销资源提升品牌影响力和市场份额。
报告期内，制药业务实现收益港币168.75亿元，较2017年同期增长32.9%。按产品类别来看，化学药品收入为港币80.39亿元，同比快速增长50.9%，主要受益于抗感染药物、输液产品、以及慢病与专科用药的收益增加；中药收入为港币74.97亿元，同比增长19.9%，主因系多个品类的中药OTC产品、心脑血管等领域中药处方药以及中药配方颗粒的收益增加；生物药业务收入为港币8850万元，受销售模式调整影响，同比增长39.1%；营养保健品收入为港币3.07亿元，与上年同期相比几近翻番——增长93.6%。
从毛利率看，制药业务高达63.7%，较上年同期水平上升3.6个百分点，主要得益于制药业务的转型升级，产品组合的持续优化，以及生产流程的改进。
在研发方面，华润医药上半年累计投入6.49亿元，并以国家政策、行业技术发展趋势和市场需求为导向，通过仿创结合提升核心竞争力，专注于心血管系统、抗肿瘤、消化道和新陈代谢、中枢神经系统、免疫系统等研发领域。截至6月30日，共有在研项目197个，包括创新药在研项目37个，在国家药品监督管理局处于注册审批阶段的项目共19个。报告期间内，获得专利授权23项。
截至报告期末，华润医药重点开展的一致性评价专项项目超过40个（其中，超过20个项目为289目录外品种），多个项目已开展了生物等效性临床试验，盐酸特拉唑嗪片、苯磺酸氨氯地平片、二甲双胍缓释片等品种已完成申报。2018年7月，苯磺酸氨氯地平片(5mg)通过了国家局组织的一致性评价。
报告期内，华润医药在中药、化学药治疗领域实施多个外延并购项目：
5月，与江西省人民政府签署战略合作框架协议，作为战略合作的一部分，江西省政府同意对江西江中制药（集团）有限责任公司进行重组，华润医药以现金或资产方式收购或认购江中集团51%或以上的股权，而江中集团持有江中药业股份有限公司43.03%的股份权益。
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5月，华润双鹤药业股份有限公司宣布收购湘中制药有限公司45%股权，以布局精神、神经专科药物产品线，并加强精神专科医院销售能力；8月，又宣布进一步收购湘中制药有限公司40.65%股权，本次交易完成后，华润双鹤合计持有湘中制药85.65%股权。另外，华润双鹤于6月份宣布以自有资金进一步收购其下属公司华润双鹤利民药业（济南）有限公司40%股权，借此将后者变为公司的全资子公司，有助于统一业务布局及整合相关资源，并进一步加强对双鹤利民的管理。
3.医药分销业务 加快在西部空白省份的网络布局，并通过加强省级平台建设、渗透基层市场，做强做大区域优势，进一步提高下游终端掌控力。截至6月30日，其网络已覆盖至全国27个省、直辖市及自治区，客户中包括二、三级医院5,857家，基层医疗机构38,954家，以及零售药房28,916家。上半年，医药分销业务实现收益港币776.01亿元，同比增长10.2%。
近年来，华润医药不断优化业务结构，向医疗机构直销收益占分销业务收益的比例持续增加，医药分销业务毛利率为7.4%，较上年同期水平提升1.0个百分点。
报告期间内，华润医药持续完善一体化、专业化、规模化的现代物流体系建设，目前已拥有物流中心160个。
同时，华润医药还在推广多种创新业务模式，积极开展电商业务，进一步提高对下游客户的增值服务能力。截至6月30日，已累计向约300家医院提供医院物流智能一体化（HLI）服务，并累计实施数十个区域药品智能化管理（NHLI）项目。
在医药分销业务方面，华润医药继续加快在贵州、甘肃、青海等西部空白省份的布局，并在福建、山东、江苏等省完成多个地市级并购项目以推动网络下沉，做深做透优势省份，巩固区域性竞争优势，详情可以参看图表3。
图表3：华润医药上半年分销业务开展的四宗收购
注：此四宗收购案的总代价为人民币135,660,000元（相当于港币165,321,000元），共产生商誉港币106,510,000元。
此外，华润医药旗下的华润医药产业投资基金合伙企业（有限合伙）上半年已在中药、医疗器械、生物药等领域完成多项投资。其中，在Pre-IPO阶段作为战略投资者投资的福森药业有限公司于2018年7月成功在香港完成全球发售。相关投资项目已经在研发、制药、分销等方面与本集团实现了业务协同……
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