文丨周嘉鱼
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9月10日，上市公司步长制药发布公告称，公司将从本土化企业转型全球化企业，充分利用公司在天然药和植物药、中药方面的优势，实现医药行业跨界发展，将全力打造生物制药产业链，增强生物制药研发实力。
在中药注射液遭遇严管的当下，再结合步长制药中报的业绩颓势，可以看出公司的转型也是被逼无奈，此番动作能否逆转公司颓势？中药企业转型已然成为大趋势，怎样转型才能获得成功？步长制药的此番转型能取得怎样的效果？能不能得到投资者的认同？
公告中，步长制药表示，公司在生物制药方面的投入已经超过17亿元人民币，在研的生物药品种有10个，只是上市时间最早的为2021年，最迟的甚至到了2029年，也就是11年以后。步长制药将围绕产品进行长期布局，截至今年6月30日，生物药的在研项目已经获得4项获得专利授权。
此外，公司还投入10亿元建设科研中心大楼，分别在2015年和2016年建立了北京步长新药研发有限公司和泸州步长生物制药有限公司。可以看出，步长制药在生物制药方面早有布局，如今已经体现出了一定的成果。
实际上，步长制药的转型也是情势所逼。步长制药的主打产品为丹红注射液，用于冠心病、心绞痛心肌梗塞等，该产品一度占据公司营收超过30%，占据盈利更是达到了40%，但从2015年至今，丹红注射液在11个省市遭遇了26次严格管控或是限制使用。
2017年国家医保目录更新，丹红注射液被严格限制用于二级以及以上的医疗机构有明确心脑血管疾病急性发作证据的重症患者。不仅如此，公司另外一款专利中药脑心通胶囊也面临同样的问题，2017年4月脑心通胶囊中某成分含量检测不合格，同年7月脑心通胶囊被消费者投诉有类似毛发的不明物质。
由于上述种种不利因素，步长制药业绩开始出现滑坡，最新的中报显示，2018年上半年公司营收下滑0.06%，净利润增长3.37%，但是扣除非经常损益之后，公司净利润大幅下滑19.18%，上市至今这份业绩可谓最为悲惨。二级市场上，步长制药的股价也从顶峰之时的117元，跌到如今的26元，只剩下了零头。如此重重重压之下，步长制药转型生物制药也就可以理解了。
步长制药2018年上半年主要财务数据
不过，这样的转型能起到怎样的效果我们不得而知。实际上，步长制药专注心脑血管方面的治疗，覆盖妇科、糖尿病等大病领域，也就是说公司最擅长的还是心脑血管方面。但从最近公司发布的10种生物药品种可以看出，这些产品所关注的领域主要是实体瘤、乳腺癌等领域，而和公司此前最为擅长的心脑血管方面不沾边。
从自己擅长的领域和渠道，快速转型一个未知的领域，这样的转型能起到怎样的效果呢？实际上，如今的中药上市公司中，很多企业都面临增长乏力的情况，多触角发展转型，成为这些公司的当务之急。比如片仔癀开始涉足彩妆、牙膏等，东阿阿胶也成立了自己的生物医药公司，云南白药甚至朝着日化方向发展，但是其中成功的案例可以说非常少。
我们从云南白药的转型中，可以看出一些端倪。云南白药当初做牙膏之时，本土牙膏品牌正逐渐被外资品牌挤出市场，但是白药原本就是伤科圣药，白药成分中含有止血成分，切入到牙膏方面简直是无缝对接，再加上其定位高端，很快就在市场站稳了脚跟，如今已经成为市占率第二的牙膏品牌。
但是，云南白药的洗发水、护肤品包括药妆产品等推出之后，在市场上却影响力寥寥。为什么会出现这样的结果？白药牙膏一开始在药店推广，加上止血成分和白药品牌影响力，二者结合非常好，于是成为了重磅转型产品，而洗发水等产品却难以找到和白药品牌的契合点，所以一直推广缓慢。
如今，步长制药转型实体瘤和乳腺癌等领域，没有在自己熟悉的心脑血管方面进行深耕，是否会出现水土不服？中药类上市公司转型已经成为大趋势，但是像白药这样找到契合自己品牌的产品很少，步长制药这样的转型也遭到投资者的不少质疑，甚至有投资者直言，这样的转型看起来有些“不务正业”。从百元高价股，跌到如今的价位，资本市场不会说谎，不在自己熟悉的领域拓展，如果只为高科技的噱头强求转型，这样的公司依旧得不到投资者的青睐。
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