几周全球股市大幅下挫，最新一期《经济学人》杂志的封面报道是《下一场经济衰退会有多糟糕》。《经济学人》认为，目前全球政治局势复杂多变，各国央行处处受到制约，下一场经济衰退难以避免。
《经济学人》指出，2018年全球经济的主要问题是发展势头不均衡。特朗普的减税措施，让美国年化后的GDP季度增长率超过4％，失业率也处于近50年来年的最低点。但国际货币基金组织预测，除了美国，今年其他大型发达经济体的增长都将放缓，新兴市场的问题尤其严重。
新兴市场（Emerging Markets）指的是这样一些国家，这些国家和美国、日本等拥有“成熟市场”的国家相比，人均收入处于中下水平、资本市场不发达，比如中国、巴西和墨西哥。越来越强势的美元让许多新兴市场国家难以偿还美元债务，美元的不断上涨已经让阿根廷和土耳其陷入困境，巴基斯坦也于上周向国际货币基金组织寻求支援。
按照购买力计算，新兴市场目前占世界总产出的59％，比20年前亚洲金融危机爆发时的43％高出很多。《经济学人》指出，新兴市场的问题很快会波及美国，美国目前的国内繁荣也会逐渐失去动力。
面对有可能到来的下一场经济衰退，《经济学人》分享了一个好消息和一个坏消息。
好消息是，全球各国的银行系统比十年前危机爆发时更有韧性。《经济学人》分析，像2008年那样严重的金融危机，再爆发一次的概率是很低的。尽管在新兴市场中，投资者们遭受了巨大的损失，但是这些国家的实体经济还能撑得住。即使在中国，中美之间的贸易战也没有造成严重的伤害。
坏消息是，发达国家并没有为经济衰退做好准备，哪怕只是一场温和的经济衰退。其中部分原因在于，各个国家能够运用的政策手段，在上一次经济衰退中已经耗尽了。在过去的半个世纪里，美联储在经济低迷时期，通常会降息5%左右。可到了今天，美联储想要再像过去那样下调利率就到零了；欧元区和日本的处境更尴尬，根本没有降息的空间。
《经济学人》认为，政治会成为拯救全球经济衰退的最大绊脚石。十年前，当金融体系崩溃时，各国政府通力合作，阻止了更大的灾难发生。现在的世界跟那时完全不同，美国掌握在特朗普手里，英国以混乱的方式离开欧盟，大多数发达经济体都出现了民粹主义或者民族主义政党。
《经济学人》预测，如果下一场经济衰退来临，脆弱的欧元区可能会受到新一轮债务危机的冲击，如果意大利退出欧元区，随之而来的金融恐慌可能比全球金融危机还要严重，甚至导致欧盟解体。美国有可能会默许特朗普破坏全球经济一体化，开启一个更加危险的经济民族主义时代。
这几周的市场波动表明，如果经济衰退来临，留给我们的应对时间很可能会很短。但是直到现在，政治家们并没有主动采取预防行动。《经济学人》强调，世界应该开始为下一次经济衰退做准备了，趁现在还来得及。
