一、近期回顾：开年不利，担忧情绪蔓延
（一）节后蛋价跌破成本线，超出预期
春节之后，各地鸡蛋现货价格较节前深幅下跌，部分地区跌幅达到1元/斤。全国产区均价一度跌破2.7元/斤，低于3元/斤成本。从下跌幅度来看，以北京历年春节前后价格为依据，可以看到今年跌幅仅次于2014年。在蛋价超预期疲软之下，市场担忧情绪蔓延，蛋鸡养殖行业是否冬天到临？
（二）缘何开年不利？
为判断蛋鸡行业未来情况，首先分析节后蛋价超预期下跌原因。我们总结主要原因为两点：一是节前存在延迟淘汰情况，二是春节前后库存压力大导致蛋价疲软。在正常淘汰节奏下，2月份在产蛋鸡存栏增量为18年10月补栏鸡苗，存栏减量为17年10月补栏鸡苗，2月份在产蛋鸡存栏量应当下降。但价格反映出来供给过剩，因此从数据上看，存在延迟淘汰情况。
从淘汰鸡价格来看，年后仍有较多淘汰鸡出栏。2.11日当周平均淘汰日龄为492天，较年前一周下降10天。体现近期淘汰鸡市场两个特点：一是年后淘汰量较往年偏多；二是在养殖利润较差背景下，淘鸡日龄开始下降。
库存情况来看，元旦之后库存情况持续不乐观，春节期间累积存货进一步加剧短期供需差异，导致蛋价节后深幅度下跌。
二、上半年偏差，下半年猪价高企有望催涨蛋价
（一）上半年：震荡为主，主要均价位于3.0-3.2元/斤
从整体逻辑层面讲，2018年下半年蛋鸡养殖利润可观，下半年补栏增量偏多，对2019年上半年蛋价不利。从细分数据角度，2018年下半年种蛋孵化率偏高，鸡苗补栏增加，在正常淘汰节奏下，预计3、4月份在产蛋鸡存栏量小幅增加，5月份小幅下降。整体上，在产蛋鸡存栏量低位震荡，预计鸡蛋现货价格主要均价位于3.0-3.2元/斤，高点或在5月份达到3.5元/斤，低点在春节后低价2.6元/斤附近。
（二）下半年：猪价高企，替代需求或成为主要催化剂
供应层面，上半年蛋鸡养殖利润偏低，上半年补栏情况预计放缓，利好下半年蛋价。需求层面，猪肉替代需求或成为下半年蛋价主要催化因素。由于去年8月份非洲猪瘟全国蔓延的影响，生猪产能急速下降，根据农业农村部公布的1月份能繁母猪存栏量数据显示，1月存栏母猪环比下降3.56%，同比下降14.75%。在产能缩减情况下，预计2019年生猪出栏量同比明显下降，导致猪价上涨。猪肉年均消费5460万吨，占肉类消费比例60%，猪价高企将利好鸡蛋替代性需求，从猪肉蛋价比来看，近几年中，下半年比值不高于3，若按16年高位价格30元每公斤设定猪肉价格，鸡蛋价格高点或达到10元每公斤。
（三）行业利润或略低于2018年
在蛋价层面我们给出上半年偏差，主要运行区间3.0-3.2元.斤;下半年蛋价偏乐观的观点。在养殖成本角度，当前中美贸易战不确定性逐渐减弱，和解可能性增高，饲料原料供应量得到一定保证。供应稳定，玉米、豆粕等饲料成本价格在生猪饲料需求减少之下，价格偏弱，蛋鸡养殖成本在2019年或略降。综合蛋价与养殖成本因素，蛋鸡养殖行业2019年利润或略低于2018年。
来源：对冲研投；
蛋满窝
--用了蛋满窝，就会满窝蛋
主要成分：天然叶黄素、玉米黄素、核黄素、类胡萝卜素、植物寡糖、维生素A、维生素D3、维生素E、叶酸、泛酸、生物素、卵磷脂、多肽、芽孢杆菌等
作用：蛋多、壳靓、料少、气新。
1.迅速提高蛋黄颜色，提升产蛋品质，定义正宗黄金鸡蛋。产品富含天然植物提取的叶黄素、类胡萝卜素、玉米黄素、核黄素等脂溶性营养成分，在蛋禽体内迅速吸收，精准补充卵巢中缺失的营养成分，提高蛋黄和蛋壳的颜色品质。
2.改善蛋壳质量，告别软蛋、沙皮蛋、无光泽蛋。产品富含维生素A、维生素D3、维生素E等成分，能够与家禽体内游离的Ca2+有效结合，提高蛋壳品质，蛋禽使用后，蛋壳光滑、润泽，硬度高、无破损。
3.增加产蛋率，激发蛋鸡的生产性能，延长产蛋高峰期。产品含有卵磷脂、叶酸、生物素及各种微量元素，能够有效补充蛋禽因产蛋导致的营养及微量元素的确实，让蛋鸡卵巢维持产蛋高峰期性能，延长产蛋高峰期。
4.减少程序用药，提升蛋鸡抗病能力。本品所含的天然植物寡糖与维生素有极强的协同刺激蛋鸡天然免疫功能，强化机体免疫力，提高抗病能力和抗应激能力，降低蛋鸡的发病率和死亡率，有效减少程序用药，降低养殖成本。
效果：
1.使用三天蛋壳硬度明显改观，蛋壳颜色变红、变深，毛色顺滑。
2.使用五天蛋黄颜色加深，蛋清色泽透亮，平均蛋重增加3.5%左右。
3.使用七天后，产蛋率提升，受精率提高，雏禽健雏率显著增加。
4.长期添加降低用药成本0.3元/只蛋禽，可延长产蛋高峰期2-3个月。
包装：2千克/袋
联系我们：0311-82221228
关注一下，精彩不停
