未来三年制药业收入增速将放缓至10%

                 

　　3月13日，瑞银证券中国医药行业分析师赵冰在媒体会上表示，预计未来三年中国制药行业收入增速将放缓至10%。“在医疗需求已充分释放的情况下，日益多元的医疗需求与医疗资源供给不平衡之间的矛盾成为了新焦点。”

　　药价呈现长期下降趋势，而受劳动力和生产成本等上升的原因，医药业毛利率下行趋势将在下一个五年期延续。

　　不过，赵冰认为，中国的医药上市公司目前估值接近于5年平均水平，股票市场并没有反映出受政策影响药价将长期下降的趋势。

　　据了解，2016年，医药行业收入达到2.8万亿元，利润达到3002亿元，同比增长13.90%。截至3月3日，A股医药类上市公司披露2016年年报业绩预告的总共有159家，公告业绩增长的公司占比为79%。其中，业绩同比增长在0%-50%之间的居多，有59家，占比37%。

　　赵冰表示，目前中国医保改革侧重于需求端的结构调整，以控制医药费用增长。在医保支出增速高于筹资增速的情况下，为了维持医保基金的收支平衡，控费将在很长一段时间成为医保改革的核心。与此同时，随着GDP增速放缓，医药业持续投入压力加大，医药行业将从数量型增长转变为质量型增长，2011至2015制药行业实现了15%的年收入年复合增长率，未来三年制药业收入增速将放缓至10%。