沃华医药董事长赵炳贤谈如何游刃于金融与实业之间
金融投资出身，却拒绝与银行打交道，手握众多企业负债为零。1997年著书《资本运营论》，成为全国出版社第一个同意题目带“资本”的书。在全民掀起金融投资热潮时，他转身做实业，死磕“中药”企业，曾创下三五年间销售收入从1.9亿至25亿的业界奇迹。
2002年在国企改革之机，接盘负债累累的潍坊中药厂，在此基础上成立沃华医药，用短短5年时间成功上市A股。因为崇尚价值投资，被称为中国“巴菲特”，他就是——赵炳贤。4月12日，高新区报记者对话赵炳贤，谈如何游刃于金融与实业之间。
1、“我从来不失眠的，天塌下来反正先睡好觉。睡好了，总有办法解决的。”
高新区报：从2007年开始，每年的5月份，您都要亲赴美国的奥马哈小镇参加巴菲特的全球股东大会。今年还去吗？
赵炳贤：今年是5月6日，所以今年我5月5号就得过去。巴菲特股东大会是5月份的第一个星期六，一般会开3天。
高新区报：从2007年起中断过吗？
赵炳贤：中间好像有会议，没去，大概已经去了有8次了。
高新区报：与巴菲特的接触，对您投资方式或者理念会有影响吗？
赵炳贤：影响是肯定的，我们都崇尚价值投资。您提的问题也是我最关心的。我是做金融的，1997年的时候我已经做了10年，也在那时积累了一定财富。从理论到实践都积累了很多经验，为什么转过来做实业呢？就是我感觉金融很难直接创造价值，还是要踏踏实实做好产品和服务，用实实在在的优质产品和服务为社会创造价值。
高新区报：这直接促使您从金融转向实业？
赵炳贤：可以这么讲。我的财富，除了满足个人消费之外，其实都是社会的，再往上涨，也只是个数字游戏。我把做金融赚的钱，绝大部分都投到了实体里面，而且投到实体经济里的绝大部分又投到了中药，中药里面绝大部分我又投到了独家品种里面。
高新区报：为什么对中药情有独钟？
赵炳贤：您看看中国的百年企业都有谁？同仁堂、云南白药、片仔癀，都是中药的老字号，为什么我收购中药独家品种？因为别的行业很难做百年。它依托的是中国传统文化，本身也有文化，是文化在引领企业。再者，中药产品生命周期是无限的，它不会被创新所替代。化学药品是可替代的，一个分子结构创新，原药品就可能被替代了。六味地黄丸怎么变？乌鸡白凤丸怎么换？再过一百年还得吃。所以中药企业是最能做百年的。
高新区报：沃华是您第一个接手的中药企业吗？
赵炳贤：不是。在此之前投资了同仁堂，把同仁堂A股分拆出的同仁堂科技在香港上市，这也是2000年中国资本市场的制度创新，当年的《中国证券报》《经济半小时》都有过报道。
通过同仁堂的投资，我觉得挺有民族性，也能为健康创造价值，就想着收购中药企业。正好有潍坊中药厂改制。
高新区报：也就是沃华的前身。
赵炳贤：对。2002年的时候，潍坊中药厂负债累累，资不抵债。负利润，还欠了银行很多钱。
高新区报：您对负债的企业好像很感兴趣。
赵炳贤：我们所有的公司，收购之前全都负债累累，都是亏得没有办法了。您想想如果有办法卖给我干什么？卖给我之后，我干的第一件事就是用我们的自有资金偿还银行负债。
高新区报：没有一分钱负债？
赵炳贤：是的。沃华医药没有一分钱银行贷款，我们集团也没有一分钱银行贷款，和银行基本没什么债务往来。
高新区报：这样会不会浪费掉资本撬动的机会或作用？
赵炳贤：从赚钱的速度上讲，没用金融杠杆确实赚钱速度慢。但从安全角度，企业是绝对安全的。任大环境风吹浪打，不管发生什么样的经济和金融周期性危机，我们都能活下去。我觉得保证活下去，保证每天晚上睡好觉，睡得质量高一点，可能比数字上多好几倍意义更重大。
高新区报：您睡眠怎么样？
赵炳贤：我从来不失眠，天塌下来反正先睡好觉。睡好了，总有办法解决的。
2、“我们可能做得比别人慢，人家销售收入比我们涨得快，但是我们十几年下来，已经到了厚积薄发的转折点了。”
高新区报：这样的投资经营理念具体会如何落地？比如规划蓝图做大做强沃华医药，增加有效动作？
赵炳贤：哈哈。现在不都说，三流企业人管人，二流企业制度管人，一流企业文化管人。但文化管人是个慢功夫，得需要十年二十年的沉淀。沃华从成立到现在就是一个文化养成的过程，也快到了厚积薄发的时候了。我的第二本书《有效动作论》，讲的就是怎样用理念和文化管理企业。
高新区报：有相关报道对您的两本书进行分类，第一本《资本运营论》关于对外交易，第二本《有效动作论》是对内管理。
赵炳贤：我基本认同。《资本运营论》这本书主要讲的是外部交易型战略怎么来做，《有效动作论》主要讲的是内部管理型战略。所以我这辈子写两本书也就够了，有人让我写第三本书，我说我不写了，一是太累了，二是两种战略写完了，配合好，综合运用，就能把企业做好。所以对于沃华医药，我的考虑不是从五年十年进行考虑，而是十年二十年进行考虑，把它做成一个百年企业。
高新区报：百年，听起是一个很远的事情，能保证企业文化一直延续？
赵炳贤：我们可能做得比别人慢，人家销售收入比我们涨得快，但是我们十几年下来，已经到了厚积薄发的转折点了。就是因为第一，我们企业积累了大量优质的独家品种，第二，我们文化治企需要铺垫期，经过这十几年的铺垫，整个几千人的团队都已经认同这个文化，都自发地按照文化做事了，所以它孕育着非常巨大的力量。下一步我在收购更多独家企业、独家品种时，我们的文化也能消化。
高新区报：能再具体一些吗？
赵炳贤：我花大量的钱，想把中药独家品种的质量做到极致，这也是一种社会价值。现在我们整个集团已经收购了300多个药品，其中30个是独家专利的创新药。所以回到您先前的问题，沃华医药怎么做大做强？集团有这么多独家品种，就是做大做强的根本基础。
高新区报：独家品种就是您的核心竞争力。
赵炳贤：没错。我个人比较理想主义，做金融的人都是书生，都是靠写文章、研究来赚钱的，和做实业的思维是不一样的。
高新区报：“书生”回过头来做企业，会和企业家不同吗？
赵炳贤：沃华医药，您可以查一下商务部的网站，我们从没被评过最大的公司、最强的公司，但去年国家商务部用美国上市公司的数学模型，就是类似财务稳健度模型，将所有年报指标纳入模型计算，结果商务部都很惊讶。全中国非金融类上市公司，90分以上的，在中国A股市场只有7家公司，按美国等级是3A级，沃华医药得了多少分呢？得了96分，第一名。通过这个看出，我们是按照百年企业来把公司财务基础、法律基础、资产基础等做的非常实。可能别人更追求大，但我们更追求稳。
高新区报：这或许是“书生”的优势所在？
赵炳贤：呵呵。我现在已经收购了300多个药品，再收购300多个，企业如果实行人管人，怎么能管理过来？能把人给累死，因为根本管不了了。有了文化、制度就不同了，收购越多，资源共享、协作互惠空间越大，对被收购企业是好事，对我们也是好事。所以强大的文化，是企业做大做强的根本。
3、“管理中，示范效应非常重要，我和金融界的朋友吃饭拿茅台，我和实业界的朋友吃饭拿二锅头。我也没办法。”
高新区报：您是金融出身，在投资方面有什么思路和举措？
赵炳贤：直接投资其实和买股票相似，整个过程中只有两个点有意义：买入价格、卖出价格。中间波动价格没有任何实际意义，但天天弄得你心惊肉跳，所以我根本不看股票。
高新区报：您是说用发展的眼光看投资价值？
赵炳贤：经过这么多年和巴菲特沟通，价值投资其实就是三个圈，第一个圈叫能力圈，比如潍坊的企业，你了解它，才有比较优势，才有知识和选择优势。能力圈里面再画一个圈，这叫护城河，我为什么收购中药独家品种，它是独一无二的，是有知识产品保护的。沃华的心可舒片已经保护了30年了，再保护十年八年也不是问题，我们拥有独家的定价权。巴菲特说过，要投资那些有独家收费桥梁的企业，只要过桥就收钱。假如有两个心可舒片，两家竞相降价，最后就没有利润了。护城河里面再画一个圈，叫安全空间。什么是安全空间，算算它未来的销售收入、利润，当然利润是配有经营性现金流的利润。比方说，未来10年，未来20年，经营性现金流大致有多少，然后折现到今天，它会有一个现值。
高新区报：从以前的投资来看，您基本是做咨询了解企业，然后参股、再控股的“三步走”思路，您是一个控制欲很强的人吗？
赵炳贤：不。我其实不愿意控制，控制很累的。我其实更愿意参股，体现决策的眼光，但为什么后来变成了管呢？因为做实业让我知道，靠理念、靠制度管之外，还要人的亲力亲为。
高新区报：这与您前面讲的文化、制度治企不矛盾吗？
赵炳贤：如果理念和制度不和创始人的亲力亲为结合起来，理念制度是没有用的。你不管的话，企业的效果和效益就会不一样，所以我和一些要转向实体经济的金融界朋友说，搞实业最重要的一个转变就是，要对小事、琐事、事无巨细的事，都要亲力亲为。不然几千人都跟你学大手大脚，这种示范效应就没法挣钱了，利润很微薄的。管理中，示范效应非常重要，我和金融界的朋友吃饭拿茅台，我和实业界的朋友吃饭拿二锅头。我也没办法。
高新区报：感触这么深，是否有过这样的教训或者经验？
赵炳贤：当然有，刚开始接手企业，天真的以为有制度就够了，就去国外一年多时间，回来发现企业已经面目全非。
高新区报：现在感觉会很忙、很累吗？
赵炳贤：非常忙、非常累！做金融基本上一个月做一两个决策，一年不过十个八个决策，钱投出去就没事了。做实体经济，我每天都要做很多决策，而且都是些琐事、都是些麻烦事。都是他们搞不定让我搞的事儿。开始时也很痛苦，也想回避，但现在也慢慢适应了，把意志力也锻炼出来了，反正每天找我的事儿都是难事、麻烦事，我就一种平和的心态面对。虽然非常累，但对社会、对人才培养的价值更加直接一点。
高新区报：那两本书为什么隔了18年，和忙有关吗？
赵炳贤：《资本运营论》这本书卖了300万册，《有效动作论》我觉得下得功夫更大，但是才卖了3万多册。我觉得第二本书比第一本书好，但很多人认为第一本书好，就是第一本书讲的是怎么赚钱，怎么快速赚钱。第二本书讲怎么用文化管理企业，这个太慢了。比如怎么开会，书中有三要素四循环。现在我们整个集团都三要素四循环，开会效果越来越好，所有事只要进入这个循环，必须循环出结果来。这样就确保所有的问题逐步得到解决，整个管理效率得到了很大提升。
4、“我认为我们高新区的服务是非常好的，在某种意义上，我们在高新区得到的服务比在北京还要好，基本上是有求必应。尤其是近一年，表现的更加明显、突出。初书记雷厉风行，服务的意识非常强烈，而且他对企业非常了解，看得非常远、非常深。”
高新区报：谈到社会责任，网上说心可舒片的毛利率是70%多，这样会不会因为企业的把控，导致药品价格高。这个价格决策权是不是在您这？
赵炳贤：没有，这个决策权在国家，因为我们都是医保产品。定价都是国家。这个过程中还有大量的研发、学术、销售费用，因为毛利率只是把生产成本那部分刨出去了。所以我们的净利率是很低的，可能连10%都不到。实际上这个行业是个很艰难的行业。
高新区报：2010年的时候，心可舒片在企业产品中占比太大，当年财报不是很理想，会因为这个事导致您布局上的变化吗？
赵炳贤：就是您说的原因，对我刺激很大，这要再出个三长两短的话，公司就完了，对我可能就是个投资项目，但对我们数千名员工来说，就是生活收入的全部。他的家人、孩子怎么办？这也是一种社会责任。原来沃华医药就是一根棍支撑着，因此我才把集团里两个优质的公司放到沃华医药里面，使沃华医药多条腿走路。
高新区报：高新区从上到下对企业都很关心，对咱们企业有什么样的支持？
赵炳贤：从2002年改制到现在，只要我们企业需要，潍坊市及高新区在政策范围以内都给了很大支持。只要企业有困难有需要，我认为我们高新区的服务是非常好的，在某种意义上，我们在高新区得到的服务比在北京还要好，基本上是有求必应。尤其是近一年，表现的更加明显、突出。初书记雷厉风行，服务的意识非常强烈，而且他对企业非常了解，看的非常远、非常深。
高新区报：跟企业家赛跑。
赵炳贤：对，政府领导敢这么提也是一种魄力。企业有动力跑，不跑他就被淘汰了，如果政府特别能理解企业家，那么企业家也愿意在这个地盘上多做一些事，多贡献一些税收、多解决一些就业。高新区变化非常大，是投资的热土。
高新区报：高新区也很重视生物医药产业的发展，有自己的孵化器，还要建设“生命健康城”，您从一个企业家的角度怎么看，或者有没有准备参与其中？
赵炳贤：肯定当仁不让！我们还是有一定基础、有一定实力的。从企业发展角度来说，生物科技产业的投入周期比互联网的要长，而且确实需要长期培育，所以最主要的是，我们生物医药园区要在服务上做得越来越细，就是精细化。企业没有后顾之忧，慢慢形成集聚效应，企业之间资源共享，进而推动公共化的服务平台出现。生物医药产业包括医药健康产业，在下一轮发展中可能超过互联网产业，未来是一个强劲增长的产业。
高新区报：您会在别的领域再去涉猎吗？还是这辈子跟中药“死磕”了？
赵炳贤：等到我80岁的时候，把中药独家品种做到200个，质量都是最好的，就可以了。
高新区报：现在才30个。
赵炳贤：我现在50多岁，还有30年。一步一个脚印，慢慢来。
高新区报：沃华医药在您整个投资里面是什么位置，占比大吗？
赵炳贤：占比不算大，但是我很看重。十几年来我这套理念、文化在沃华医药贯彻最好。沃华人朴实负责，也很努力。再者，我每次来，高新区领导都是非常关心，主动提供各种各样的建议和服务，我觉得这点非常好。
