文章来源@MedTrend医趋势
截至目前，药企 Top5在2018上半年财报全部公布。
根据财报数据，全球药企Top5排名发生了变动，依次为：辉瑞、诺华、罗氏、默沙东、强生。
其中，默沙东、强生排名分别上升一位，而GSK则从原本的第四，下滑到第六。跌出Top5。
辉瑞：仍占据制药王者宝座，但其增长率为五家中最低，仅3%。
诺华：这家被预测将在未来超越辉瑞的药企，保持了9%的高增长。2018上半年，与辉瑞的营收差距仅5亿美元左右。诺华还决定剥离其眼科爱尔康。
罗氏制药：新药驱动增长7%。
默沙东：在研发上做出了巨额投入，同比增长高达51%，超越其它4家成为研发投入最多的企业。
强生制药：以19.7%的高增长，引领行业增速！
排名 |
公司 |
制药营收 （$,M） |
增长率 |
研发投入 （$,M） |
排名 变化 |
1 |
辉瑞 |
26,373 |
3% |
3,540 |
--- |
2 |
诺华 |
25,852 |
9% |
4,396 |
--- |
3 |
罗氏 制药 |
21908 |
7% |
4876 |
--- |
4 |
默沙东 |
20502 |
6% |
5470 |
↑1 |
5 |
强生 制药 |
20198 |
19.7% |
- |
↑1 |
*汇率换算：1瑞士法郎=1.0028美元，财报中原始数据，罗氏制药营收21847百万美元，研发投入约为4,862百万美元。
2018上半年，辉瑞营收263.73亿美元，同比+3%。这是Top5企业的最低增速。
▲辉瑞 2018年上半年数据总览
营收分析
▲辉瑞当前业务划分及其领导品牌
-
创新医疗（Innovative Health）：营收161.02亿美元，总营收中占比61%，同比+7%，是辉瑞营收的主要增长点。
抗凝血剂 Eliquis（+41%）、疫苗FSME/IMMUN-Tico Vac （+38%）、肿瘤药物Bosulif （+31%）、类风湿性关节炎药物Xeljanz（+34%）均获得了高达30%以上的增长。
-
核心医疗（Essential Health）：营收102.71亿美元，占总营收的39%，同比呈下滑趋势（-3%）。
核心医疗的三大业务中，抗感染药物营收与去年持平；无菌注射剂大幅下滑（-10%）。生物类似物业务表现非常亮眼，同比+60%，主要受单抗类似药 Inflectra/Remsima的高达76%的增长所驱动。
区域营收
▲辉瑞区域营收数据
辉瑞在美国本土市场和国际市场的营收相对均衡。
美国市场：美国市场是辉瑞第一大市场，贡献了47%的营收，但处于下滑状态（-4%），下滑主要来源于核心医疗业务（-17%）。
国际市场：贡献53%的营收，同比+9%，创新医疗是其增长的主要来源。
其中，新兴市场贡献了高达17%的增长。中国是新兴市场的核心组成部分，在Q2实现了24％增长。
研发投入
2018年上半年，辉瑞累计在研发上投入35.40亿美元，同比+1%。其中72%的资金用于创新医疗（创新医疗贡献了61%的营收）。
最新动态
7月11日，辉瑞宣布将其业务由原有的两大业务分拆为三大业务部门：创新药物（ Innovative Medicines）、成熟药物（Established Medicines）和消费者健康（Consumer Healthcare）。该重组于2019财年生效，以应对竞争以及未来可能出现的并购和拆分。
▲辉瑞最新业务框架（2019年生效）
辉瑞CEO Ian Read 表示：“在2022年之前，大约有25-30个产品获批，其中15个有望成为重磅产品。辉瑞新的架构，在过渡到2020年以后，预计将会得到更高、更持久的营收增长。”
与此同时，“基于中国主要依靠增加销售队伍投入而非研发投资来推动增长”，辉瑞会将架构调整后的成熟药物部门的领导层设置在中国。
2018上半年，诺华营收258.52亿美元，同比+9%。增长主要由创新药物部驱动。
▲诺华 2018上半年整体营收数据
营收分析
▲诺华三大业务部门营收
2018年上半年，
创新药物部（Innovative Medicines）：营收172.74亿美元，同比+11%，其中，制药业务增长6%；肿瘤业务增长8%。
重磅肿瘤药物Gleevec/Glivec 则由于专利到期，同比-23%。
美国：营收57亿美元（+8% cc)，强劲增长由类风湿关节炎治疗药物Cosentyx，心衰药物 Entresto 、免疫药物Promacta/Revolade推动的。
欧洲：营收62亿美元(+7% cc)，由Cosentyx、Entresto和 Jakavi 驱动增长。
日本：营收12亿美元（-4% cc)，主要受两年一次的降价和仿制药的竞争的影响。
新兴市场：营收44亿美元，增长10%，
山德士（Sandoz，仿制药业务）：营收49.80亿美元，同比+2%，美国市场上的价格下滑被销量上涨所抵消。
美国：营收14亿美元(-17% cc)，主要是由于整个行业的定价压力。
欧洲：营收25亿美元(+7% cc)，生物仿制药和零售增长主要在德国和英国。
亚洲/非洲/大洋洲：营收6.64亿美元(-3% cc)，主要受到韩国投资组合优化和2017年在印度撤资的推动。
拉丁美洲：营收2亿美元(+1% cc)。
爱尔康（Alcon，眼科）：营收35.98亿美元，同比+9%。手术营收增长8% (cc)，主要由植入物和消耗品驱动。在隐形眼镜的推动下，视力护理的销售额增长了3%，
在创新药物部和爱尔康的推动下，2018上半年，诺华核心利润率+26.6%。
研发投入
诺华在2018上半年，将49.31亿美元的资金投入到研发中，其中创新药物部占据了84%的研发资金。
诺华的研发管线中，超200个项目处于临床开发阶段。
▲诺华未来5年的申请规划
最新动态
诺华CEO Vas Narasimhan表示，诺华的长期战略是成为一家以数据和数字化为驱动力的领先医药公司。
在第二季度，这一战略取得重大进展，包括
退出与GSK合资的OTC企业；
通过收购以87亿美元收购美国基因治疗公司AveXis；
宣布到2019年上半年完成剥离爱尔康。
2018上半年，罗氏集团营收281.11亿瑞郎，同比+7%。
制药业务营收218.43亿瑞郎，同比+7%，占罗氏集团总营收的78%。
▲罗氏制药2018上半年Top 10药物
罗氏制药主要分为肿瘤、免疫疾病、感染疾病、眼科、神经疾病以及其他。
制药业务的强增长主要由新药所驱动：
重磅乳腺癌药物Perjeta 营收13.13亿瑞郎，同比+23%；
多发性硬化症新药Ocrevus 营收10.40亿瑞郎，同比暴涨456%；
在营收Top10药物中，
Herceptin 以36.24亿营收名列第一；
MabThera/Rituxan以34.54亿瑞郎营收排第二。MabThera/Rituxan在2018年专利到期，大幅下滑（-9%）。
不过，2017年罗氏制药将其核心肿瘤产品降价以进入中国医保，目前，这一“以价换量”的措施已初见成效。Avastin 和MabThera/Rituxan的增长强劲，尤其是MabThera/Rituxan，该药上半年在中国的营收增长了23%。
▲罗氏制药区域营收数据
最新动态
罗氏正在开启个体化医疗的全新纪元，而作为健康医疗行业唯一涉足诊断和制药两大领域的领航企业，罗氏在个体化医疗创新领域具有独一无二的优势。
2018上半年，默沙东营收205.02亿美元，同比+6%；营收增长由所有业务所驱动。营收全球排名第四，较2017年底上升1位。
营收分析
▲默沙东2018上半年营收数据
*Other Revenue 其他营收，包括收入对冲活动、第三方制造等
制药业务：营收182.01亿美元，占总营收89%，同比+6%。增长由多种类型的药物驱动。
肿瘤免疫药物Keytruda（暴涨+114%）；2018年Q2，PD-1抗体Keytruda以16.7亿美元、比去年同期增长89%的骄人业绩第一次超过BSM同类药物Opdivo的16.3亿美元营收，正式完成弯道超车。
HPV疫苗Gardasil/Gardasil 9 （+27%）；
医院急症护理药物Bridion（+43%）和Noxafil（+23%）；
神经科学药物Belsomra（33%）；
心血管药物Atozet（+55%）；
女性健康药物NuvaRing（+26%）。
动物健康：营收21.55亿美元，在总营收中占比仅11%，但增长强劲，高达14%。
其他营收：营收0.53亿美元。
▲默沙东区域营收数据
2018年上半年，默沙东累计将54.70亿美元的费用投入到研发中，相较于2017年上半年的36.12亿美元，同比增长高达51%，也是Top5中研发投入最高的企业。
巨额研发投入也让默沙东的产品管线尤为吸引人。目前，默沙东共有12个研发项目处于临床Ⅱ期，19个研发项目处于临床Ⅲ期，还有3个项目正处于审批阶段。
▲默沙东研发管线（2018年8月更新）
最新动态
7月26日，默沙东公司宣布，其PD-1抑制剂药物Keytruda （帕博利珠单抗）正式获得中国国家药品监督管理局批准，用于经一线治疗失败的不可切除或转移性黑色素瘤的治疗。
从申报到获批，仅仅用了5个多月。
2018上半年，强生集团总营收408.39亿美元，同比+11.6%。增长主要就由制药业务驱动。
制药业务营收201.98亿美元，同比增长高达19.7%，远远超过其他四家。
营收分析
▲强生制药业务营收数据
免疫：营收63.80亿美元，同比+8.3%；免疫药物Remicade受仿制药影响，营收下滑15.4%；但银屑病新药Stelara继续走强，同比+33%。
传染病：营收16.79亿美元，同比+9%；
神经科学：营收30.87亿美元，同比+4.1%；
肿瘤：营收47.67亿美元，同比+43.5%。其中，多发性骨髓瘤的单抗药物Darzalex（+70.2%）、BTK抑制剂Imbruvica（+40.5%）、前列腺癌药物Zytiga（+62.3%）。
肺动脉高压：营收12.50亿美元，由2017年6月收购Actelion得来。
心血管/代谢/其他：营收63.94亿美元，占19%。
▲强生制药区域营收数据
2018年上半年，强生集团研发投入50.43亿美元，同比+15.5%。
具体用于制药的研发费用未披露。
最新动态
7月18日，强生宣布其研制的卡格列净提前结束临床试验，并宣布药性已经得到证明，且卡格列净有望成为过去15年来首个可延缓2型糖尿病患者肾脏病进展的新药。
2018上半年，全球药企Top5的平均增速超9%，这是快速增长且非常庞大的领域。
这些顶级药企一方面依赖其强大的研发能力，推动新药的上市；另一方面，不断开拓以中国为代表的新兴市场。中国市场的超高增速，让巨头们将目光转向中国，无论是罗氏将肿瘤药降价进医保，还是默沙东不断推动药品在中国的上市，都说明了中国医药市场的高速增长时代已然到来。
备注：以上数据来自各领域巨头的季报和年报等资料。
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