▍来源：药店经理人
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门店数达2499家，营收30亿，净利润2.25亿，截至报告书披露之日，发起 15 起同行业的并购投资业务……
8月27日晚间，益丰药房（603939）发布2018半年度报告。截至2018年6月30日，益丰旗下共有门店2499家，2018年上半年实现营收2,993,337,188.68元，同比增长33.71%；归属于上市公司股东的净利润225,204,264.41元，同比增长45.48%。
营收30亿，净利润2.25亿
报告期内，营业收入较上年增长33.71%，主要原因：一是老店同比内生增长；二是公司加速了新店建设和同行业并购，上半年净增门店440家，其中，新开门店251家（含新增加盟店36家），收购门店209家，关闭20家，上半年末，公司门店总数2499家（含加盟店116家）。
同时，报告期内，归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年分别增长45.48%和37.27%。
15起并购投资
截至本报告书披露之日，益丰共发生了15起同行业的并购投资业务，其中，完成或推进上年度并购项目交割6起，新签并购项目9起；同时，完成股权过户并实现会计报表并表的项目9起，未完成并表的项目6起。具体情况如下：
（1）2017年5月，公司签订框架协议收购广州康信大药房连锁有限公司所属的34家零售药店的相关资产和业务，购买重组后目标公司80%股权，转让价格为6,600.00万元*80%=5,280.00万元，公司已于 2018年5月完成重组工作；
（2）2017年7月，公司全资子公司江苏益丰大药房连锁有限公司签订股权转让协议及补充协议收购泰州市博爱大药房连锁有限公司70%的股权，转让价格（4,800万元+实际净资产）*70%。经过重新协商后，最终与泰州市博爱大药房连锁有限公司达成协议收购其65%的股权，转让价格为3,445 万元。该项目已于2018年5月完成重组工作；
（3）2017年12月，公司全资子公司江苏益丰大药房连锁有限公司签订股权转让协议收购泰州市百姓人大药房连锁有限公司65%的股权，转让价格为3,575万元，该项目于 2018年4月已完成50%的股权变更，其他重组工作正在进行中；
(4) 2017年12月，公司全资子公司江西益丰大药房连锁有限公司签订股权转让协议收购江西天顺大药房连锁有限公司所属139家零售药店的相关资产和业务，购买重组后目标公司60%股权，转让价格为4,020万元，目前重组工作正在进行中；
（5）2017年12月，公司全资子公司江苏益丰大药房连锁有限公司签订股权转让协议收购无锡九州医药连锁有限公司、无锡市九州大药房有限公司所属零售药店的相关资产和业务，购买购重组后目标公司51%的股权，转让价格为16,830万元，该项目于2018年1月完成股权变更手续，重组工作已完成；
（6）2017年12月，公司签订资产收购框架协议以现金不超过4,450万元（含存货950万元）受让浏阳市天顺大药房连锁有限公司所属零售药店的相关资产和业务，该项目于2018年1月完成资产交割手续，最终收购金额总额为4,359万元（含存货金额859万元）；
（7）2018年1月，公司控股子公司荆州市广生堂医药有限公司签订资产收购框架协议以现金不超过1,058万元（含存货200万元）受让荆州沙市区心连心大药房等10家药店相关资产和业务，该项目于2018年4月已完成资产交割手续，最终收购金额总额为940万元（含存货金额82万元）；
（8）2018年2月，公司签订资产收购框架协议以现金1,438万元受让祁东县国大健康大药房有限公司所属的11家零售药店的相关资产和业务，该项目于2018年6月已完成资产交割手续，最终收购金额总额为1,472.8万元（含存货金额34.8万元）；
（9）2018年3月，公司签订资产收购框架协议以现金不超过6,500万元（含存货1000万元）受让湖南欣百康医药连锁有限公司所属15家连锁药店以及沅江市康泰药店、沅江市仁心药房等6家单体药房共计21家零售药店的相关资产和业务，该项目已于2018年7月已完成资产交割手续，最终收购金额总额为6,220.2万元（含存货金额720.2万元）；
（10）2018年5月，公司签订资产收购框架协议以现金不超过1,386万元（含存货258万元）受让长沙市芙蓉区庆元堂大药房等13家零售药店的相关资产和业务，该项目于2018年7月已完成资产交割手续，最终收购金额总额为1,237 万元（含存货金额109万元）；
（11）2018年6月，公司与石家庄新兴药房连锁股份有限公司签订《益丰大药房连锁股份有限公司与石家庄新兴药房连锁有限公司相关股东之发行股份及支付现金购买资产协议》，石家庄新兴药房连锁有限公司100%股权的交易作价为1,603,000,000.00元，对应标的资产的交易价格为1,383,587,133.84元。
公司以发行股份及支付现金的方式购买石家庄新兴药房连锁有限公司合计持有的标的公司86.31%股权，其中48.96%股权由公司向石家庄新兴药房连锁有限公司支付现金作为对价支付，其余37.35%股权由公司向石家庄新兴药房连锁有限公司非公开发行的股份作为对价支付。
交割完成后，公司持有石家庄新兴药房连锁有限公司91%股权。2018年8月， 48.96%现金交割部分已按合同规定支付部分款项，并完成了股权变更及相关工商登记手续。
发行股份支付部分仍需中国证券监督管理委员会的核准，目前证监会已对该行政许可予以受理并出具了反馈意见通知书，核准事项正在审理之中。
（12）2018年7月，公司全资子公司江苏益丰大药房连锁有限公司签订股权转让协议收购如东日晖大药房连锁有限公司65%的股权，转让价格为2,871.7万元，65%工商股权变更已于2018年7月完成，其他项目重组工作正在进行中；
（13）2018年8月，公司控股子公司上海益丰大药房连锁有限公司与上海虹桥药业有限公司签署《上海上虹大药房连锁有限公司股权转让协议》，上海益丰大药房连锁有限公司收购上海上虹大药房连锁有限公司51%的股权，股权转让价格为14,280万元，51%工商股权变更已于2018年8月完成，该项目重组工作正在进行中。
(14) 2018年8月，公司签订资产收购框架协议以现金不超过1,305万元（含存货290万元）受让长沙市芙蓉区泰来森炎堂大药房等11家零售药店的相关资产和业务，该项目资产交割手续正在进行中。
（15）2018年8月，公司全资子公司江苏益丰大药房连锁有限公司签订股权转让协议收购江苏市民大药房连锁有限公司、无锡民康门诊部有限公司、北塘区康寿乐食品商行、无锡湘满情食品有限公司、梁溪区德慈诊所五家公司所属零售药店的相关资产和业务，由江苏益丰大药房连锁有限公司或其控股子公司收购重组后目标公司53%的股权，转让价格为13,250万元，该项目重组工作正在进行中。
新开+并购
2018上半年，益丰通过“新开+并购”并重的拓展模式，继续加速规模拓展，报告期内，公司净增门店 440 家，其中，新开门店 251 家（含新增加盟店 36 家），收购门店 209 家，关闭 20 家，至报告期末，公司门店总数 2,499 家（含加盟店 116 家）。
截止2018年6月30日，公司总资产为502,982.10万元，比上年末478,255.95万元增加5.17%；负债为171,563.55万元，比上年末160,290.93万元增加7.03%；股东权益为328,222.49万元，比上年末316,720.32万元增加3.63%。
报告期内，益丰实现营业总收入299,333.72万元，较上年同期增长33.71%；归属于上市公司股东的净利润22,520.43万元，较上年同期增长45.48%。
经营风险
1、地方性行业政策风险
药品零售行业的发展受到国家政策的规范及影响。随着我国药品零售行业管理标准逐年提升，对于企业经营提出了更高的要求。
2、区域市场竞争加剧的风险
益丰经过多年经营在中南、华东市场取得了领先优势，但随着区域内市场竞争加剧，其在领先区域的市场占有率和盈利能力存在下降的风险。
3、快速拓展影响短期业绩的风险
中南、华东地区，益丰拓展区域的市场消化能力趋于饱和、竞争加剧的风险，未饱和的拟拓展区域较为偏远、市场消化能力较弱、商业环境较差等原因，导致门店平均销售收入降低。
未来，益丰在向中南、华东以外的地区拓展业务时，面临品牌推广、市场营销、门店选址、商品采购、物流配送等多方面的挑战。
4、并购门店经营不达预期的风险
在行业并购整合的大趋势下，益丰通过“新开+并购”并重的拓展战略完成业绩预期，但随着并购项目的不断增多，并购项目经营不达预期的风险会逐步增大。
