连锁药店四龙头上半年净赚10亿元，净利润增速均超15% _ 药最网

文丨Acroypc

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8月31日，老百姓大药房发布了2018年的半年报，截至此刻，大参林、一心堂、老百姓大药房和益丰药房四大上市连锁药店陆续交出半年成绩单。通过半年报不难发现，连锁药店四大龙头都保持了较高的营收增长率，增长率最高为益丰33.71%，最低为一心堂17.53%。另外，行业整合在加速，各巨头门店数量不断增长，且这一整合趋势仍会持续下去。

收入与利润“齐飞”

对比老百姓、大参林、一心堂和益丰营收可以看出，前三者规模相当，都超过了40亿元，益丰药房稍显逊色，只有29.93亿元。四大连锁药店中，一心堂以2.92亿元的微弱优势成为上半年最赚钱的连锁药店。

2018年上半年四大连锁药店PK

值得一提的是，益丰虽然在营收与其他三家差距较大，但净利润上却相差不大，达到2.25 亿元，并且在老百姓、大参林、一心堂仍旧保持着17%左右增速的时候，益丰药房的增长率达到了33.71%。

益丰以29.93亿元的收入，获得2.25 亿元净利润，与其高毛利不无关系。安信证券研报认为，受益于产品结构继续优化调整、精细化运营，2018年上半年益丰毛利率继续提升，为40.6%。

痴迷开店，一心堂仍然一骑绝尘

目前，医药零售行业集中度低，区域的中小型连锁药店较多，在行业政策变化之下纷纷寻求并购契机，通过扩张门店争抢更多的市场份额。近年来，四大连锁药店均加速并购新建门店争抢市场份额。其中，一心堂门店扩张速度最为显著，目前拥有5264家门店，远远超出其他3家门店数量。

一心堂初步形成了以西南为核心经营地区、华南为战略纵深经营地区、华北为补充经营地区格局。秉承“少区域高密度网点”的布局理念，在省级、地市级、县级、乡镇四个类型的市场门店均已超过1000家，形成立体化经营格局。截至2018年8月24日，一心堂拥有门店5376家，其中，云南3390家，广西519家，贵州186家，四川618家，山西269家，重庆167家，上海10家，天津8家，海南200家，河南9家。

2018年6月30日至8月24日门店数变化情况

从四大连锁药店自身情况，还可以看出，益丰的体量目前是最小的，门店数量仅为2499。但从上半年报告来看，益丰正在以一个“追赶者”的角色疯狂“圈地”，试图缩小在门店数量以及地域覆盖上的差距。

益丰在本次年中报其间共发生并购14起，扩张范围遍布湖南、湖北、江苏、广东、江西、河北、上海等地，体现了其“区域聚焦、稳健扩张”的发展战略，其中尤以近14亿收购新兴药房86.31%股权为最大手笔。

另外，老百姓和大参林方面也不甘示弱，半年报报告期内老百姓新增门店534家，因公司发展规划及经营策略性调整关闭门店29家。报告期内，大参林在广东、广西、河南、江西、福建、浙江等6个省份开设了449家门店，同时通过参股等投资连锁药店的方式，进驻河北省。

同时，四大连锁年报中也传递出一个信息：随着市场变化，并购业务工作将持续开展。老百姓董事长、总裁谢子龙前不久在西普会上也表示，由于中国连锁药店较为分散，行业的并购重组才刚刚开始。可以看出，“疯狂圈地”仍是接下来工作的重中之重。

拥抱新技术，大参林最积极

随着药监体系改革、资本介入、竞争加剧，药店的日子也逐渐不好过起来。医药新零售将伴随药店往健康服务商转型、O2O送药、医药电商，为医药零售带来“合纵连横”的可能。近期，阿里健康宣布联手东仁堂大药房、海王星辰健康药房、九洲大药房和天天好大药房等多家连锁药房，试水医药新零售，就是一个例子。

无独有偶，四大连锁药店们也在摩拳擦掌、跃跃欲试。这里面尤以大参林最为积极。报告中，大参林将“积极拥抱人工智能等新零售技术，提升门店营运效率；通过与行业重点的零售技术平台合作，打造智慧药房试点；自动收银、远程问诊、自动售药、扫码购等功能，提升了门店零售的营运效率，满足了顾客便捷购物的需求，下一步进行重点门店推广。”列入其六大核心竞争力之一。

今年7月24日，大参林和微信支付联合打造的首家微信支付智慧药店在广东落地，引发业内巨大反响。在这家智慧药店，用户可以使用小程序完成会员卡注册，建立个人健康档案，还能在药店场景里尝鲜扫码购、智能收银、中药在线订购、自助售药机等富含科技感的体验。

在信息化建设，互联网技术赋能上，一心堂早在2014年就完成SAP Hybris为基础的电商平台搭建，同步完成HANA大数据平台搭建，自主构建了鸿翔移动应用系统。老百姓大药房则打造O2O健康云平台，坚持B2C和O2O并重路线。受益于信息化技术和互联网赋能，四家上市连锁的会员管理体系为其带来持续的效益增长。

抢占处方外流市场，各家竞相布局

2018年4月28日，国务院办公厅发布《关于促进“互联网+ 医疗健康”发展的意见》（国办发〔2018〕26 号），意见推动互联网与医疗健康服务融合，其中明确了电子处方外流模式，给零售药店带来服务患者机会点，药品零售市场得以进一步扩容。

据行业专业分析，医院处方外流，医药分开的局面逐步形成，医药零售行业将迎来千亿级别的增量市场。处方外流的大趋势必将对医药零售行业有利，而首先受益的是上市连锁药店。

目前，连锁药店可采取院边店、DTP药房、互联网+医药零售、处方第三方平台等多种形式承接外流的处方。大参林在半年报中提到，其正积极参与医改政策的开展、处方外流承接、新特药（DTP）品种的渠道开发及引进，提升新特药房的专业度，获得门慢特诊等资质。与此同时，还与各大品牌商进行深度沟通，共同承接处方外流工作。