12月19日，两大制药巨头辉瑞与葛兰素史克（GSK）宣布，将把各自的消费者保健业务合并为一家合资公司。该合资公司的年销售额高达98亿英镑（127亿美元），GSK将占68%的股份，辉瑞将占32%的股份。
在完成合并之后，GSK计划将这项合资业务分拆为一家独立公司，在英国上市。
全球最大OTC企业
根据GSK的公告，合资公司将成为OTC产品全球领导者，市场份额为7.3%，而紧随其后的竞争者只有4.1%，且该合资公司在所有关键市场都位居前二，包括美国与中国。
这家合资公司将整合双方高度互补的产品线，包括GSK的舒适达牙膏（Sensodyne）、扶他林（Voltaren，消炎镇痛药）、必理通（Panadol，解热镇痛药），以及辉瑞的艾德维尔（Advil，镇痛药）、善存（Centrum）、钙尔奇（Caltrate）等。该公司将在止痛、呼吸道、维他命及矿物质补充剂、助消化、皮肤健康与口腔健康等领域成为领导者，其将以 GSK Consumer Healthcare的名义在全球运营。
根据交易条款，辉瑞将获得合资公司32%的股权，从而有权按比例分享合资公司的利润和股息，这些利润和股息将按季度支付。辉瑞将有权任命合资公司董事会9名成员中的3位。辉瑞预计在交易完成后，将把消费者保健业务从财务报表中剥离。鉴于消费者医疗行业的利润低于辉瑞的其他业务，这种剥离在未来几年会对辉瑞的经营产生轻微的积极影响。
从拟议中的交易结束起五年之内，GSK将唯一有权决定是否以及何时启动分拆和上市，也可以在该合资公司上市时出售其持有的全部或部分股份。
辉瑞消费者保健业务找到归宿
事实上，辉瑞要剥离消费者保健业务的消息由来已久。
2017年，彭博社报道，辉瑞在考虑剥离善存、钙尔奇等健康药物业务，或分拆、出售或者是其他形式交易，将这项业务从辉瑞全部或者部分剥离。而在当年，也有消息表示辉瑞准备开售这一块业务。消息一出，GSK、赛诺菲等跨国药企都有购买的意愿。但彼时，GSK退出了辉瑞的收购竞标。
之后，2018年3月，GSK和诺华宣布，GSK以130亿美元收购双方消费者保健合资企业36.5%的股权。据了解，GSK在新CEO上任之后，决定研发费用重点用于艾滋病、呼吸道疾病、肿瘤以及免疫炎症等四大领域。同时，还通过大型并购扩展业务和产品线，消费者保健业务便是扩充的产品线之一。
彼时，辉瑞对消费者保健业务的方向尚未做最终决定。直到2018年7月，辉瑞正式对外宣布，将其原有的两大业务分拆成三大业务部门，分别为创新药物、成熟药物和消费者健康。该重组于2019财年生效。
其中，创新药物板块包括辉瑞的生物类似药和医院业务（含抗感染和无菌注射剂）。成熟药物板块包括辉瑞大部分专利到期的固体口服药物品牌，如乐瑞卡、立普妥、络活喜、万艾可等，以及部分仿制药。值得一提的是，辉瑞为了让该业务发挥其潜力，将为其设立独立的生产、市场、规定，提高自主性。辉瑞将将原有框架下的两大业务负责人John Young和Angela Hwang一起调整至创新药物业务旗下，可见其重心将放在创新药业务上。根据辉瑞2017年财报，创新药物（包括重组前的消费者健康）收入占全年收入的75%。
消费者健康业务则确定为辉瑞的非处方药。当时有分析认为，辉瑞将其消费者健康业务单拎出来，无论未来是出售还是谋求更好的发展，都将更加便利。华尔街普遍认为这是辉瑞为了加速剥离消费者保健业务，并将其研发和营销开支向处方和疫苗聚拢。
如今，辉瑞和GSK成立合资公司的举动也进一步印证了此前行业的猜测，其消费者保健业务由此找到了方向。
■编辑 陈雪薇
