把2018年依然称为并购年毫不为过，从年初开始，并购就高潮迭起，一浪接一浪。虽然在最后一个季度略有逊色，但并购门店的数量超过去年，如民营上市连锁的总数达1300多家，多于其2017年的收购总数。与去年相比，2018年的药品零售市场的整合出现了新的趋势。下面，来看看这一年里资本留下的重要“足迹”。
并购“两极分化”
2018年，药店的收购出现“两极分化”的现象，一是并购的主要代表力量之一、民营上市连锁收购的药店规模趋小；二是高瓴资本后来者居上，以比全亿健康更“凶猛”、更快的速度，把全国一大批连锁药店收归旗下。
民营上市连锁今年收购的药店，大部分是小连锁和单体药店，如益丰1～9月收购的11家药店中，门店在30家以下的有9家，门店在20家以下的有7家；大参林在2~8月收购的4家连锁中，有3家门店在20家以下，最大的15家，最小的6家。
上述这些被收购的小连锁和单体药店，大部分位于二三四线城市，这体现了今年收购的两个特点：其一，民营上市连锁和各省区域龙头都把并购拓展的重心“下沉”，主要目标是通过进一步的密集布点，提升在当地的市场份额和品牌影响力。以广西为例，虽然一心堂、老百姓和大参林几位“排头兵”都已进驻多年，并且拥有几百家的门店规模，但其实各自只是在部分地区的“势力”较强，较量的空间还是比较大的；其二，小连锁和单体药店成为主要收购目标，收购的次数相应增加，价格随之上涨，市场拓展难度相应加大。
面对这种竞争形势，各大连锁唯有将大部分资金用于自己的重点市场，同时，除了加大开办直营店的力度，还重启“加盟”武器，如老百姓和大参林都推出了专门拓展加盟店的新连锁品牌。
这一年，资本的攻城略地的力量超出我们的想象，继全亿健康依靠雄厚的资本，迅速在数省并购2000多家门店，把其销售总规模提升到60多亿元后，在2017年崭露头角的高瓴资本在2018年大放异彩，收购的门店总数竟然超过1万家，年销售总规模达200多亿元。据说之所以达到这么快的速度，是因为接受各种形式的资本合作，而且不对赌，给现金。
民营上市连锁和高瓴资本代表了两大并购阵营，在做大方面高瓴资本领先了一个回合，但谁做得更强、走得更远成为2018年留下的悬念。
除了几股并购市场的主导力量外，也有其他部分连锁尝试以资本为纽带，主动进行整合，如广州的民信、湛江的九济堂等。凭借资本的助力，大连锁与其他连锁的差距不断拉大，中小连锁可腾挪的空间越来越小。在这样的竞争环境下，今年主动谋求各种资本的连锁药店明显增多，而拿现金保留部分股权的占了多数。
2018年，以省份划分，一强或两三强主导的新竞争格局更加明显，存在的变数是，由高瓴资本主导、邦健牵头整合同省不同区域主流连锁的并购模式，能否一帆风顺？
有战略意义的典型案例
盘点2018年的收购案例，其中有些是从战略的角度出发，着眼于未来的长远发展，值得关注。
2018年6月22日，益丰发布公告，称以发行股份及支付现金的方式收购新兴的86.31%的股权，加上此前认购的4.69%的股份，本次交易完成后，所持有的新兴的股权比例增至91%，获得绝对的控股权，13.8亿元的价格创下了药店并购的新纪录。
在收购新兴前，益丰一直都是以华东、中南六省为拓展重点，收购药店也是以这些省份为主。虽然后来益丰提出面向全国的目标，但与早期藉平价在全国布局的老百姓、已进入中原腹地河南的大参林相比，已失去“先手”。收购新兴，意味着补上了其战略布局的“短板”。新兴在河北的规模仅次于神威，拥有460多家门店，2017年销售额为10.6亿元。入主新兴，益丰不但藉此进入河北市场，还可开拓华北市场，有了与国大、老百姓一较长短的“桥头堡”。还有重要的一点是，收购新兴使益丰与一心堂、大参林和老百姓的门店和销售规模的差距大大缩小，如今年1～9月，销售最高的老百姓为67.71亿元，益丰为46.66亿元。
回顾益丰今年收购的案例，值得一提的还有8月以1.428亿元的价格，收购上海上虹大药房51%的股权。上虹大药房拥有53家门店和2家诊所，其中有25家医保店。对于益丰来说，把闵行区的龙头企业收归旗下，加上益丰位于该区的9家门店，等于一举奠定在该区的主导地位，而且在处方外流的大环境下，从各地都是找当地龙头企业“试水”的趋势来看，该次收购也使益丰占据更有利的位置。
2018年，资本并购的战场在“下游”进行的同时，“战火”也在向“上游”延伸。5月11日，广州白云山一心堂医药投资发展有限公司成立签约仪式在广药白云山总部举行。该公司一心堂、广药白云山以及其旗下基金广药金申三方共同成立，其目标是将充分利用广药白云山在医药工业和批发优势、基金的资本优势、一心堂行业领先的零售管理经验优势，通过投资医药零售行业，建立以广东省为主、覆盖全国的具有行业竞争力的医药连锁终端网络。
该公司一成立即引起业内的广泛关注，在药店老总们看来，由于两票制、仿制药一致性评价、药品带量采购等政策的实施，品种资源的重要性在未来竞争中将更加凸显，因此一心堂与白云山的合作，将成为广东药品零售市场竞争格局的主导力量之一。
5月，大参林以增资方式、用449.1万元的价格获得北京拉索生物科技有限公司4.99%的股权。该公司是由北京大学校友、全球领先的私募股权投资集团美国华平投资(Warburg Pincus)前高管和世界顶级基因组学研究机构、哈佛大学和麻省理工大学联合建立的博德研究所的科学家共同创办，旨在将生物技术、大数据分析和个人健康咨询相结合，向消费者提供低成本和触手可及的基因测序服务和健康管理解决方案。目前，该公司已获得数千万元人民币的天使投资。成为天使投资中的一员，可视为大参林未来战略布局的一招“先手”。
BAT资本可能带来变数
整个医药产业链正在重构，2018年给药店带来巨大影响的除了资本，还有BAT巨头的介入。许多药店经营者心里都知道BAT巨头的资本迟早会来，只是不知道具体是哪一天。
这一天终于还是来了。2018年6月，阿里健康宣布向山东漱玉平民注资4.45亿元；8月发布公告称，与贵州一树签订购股协议，以4.22亿元收购一树连锁药业约14.54%股权，并与其订立增资协议，向其增资4.04亿元，在收购及增资事项完成后，将持有一树连锁药业共25%股权；12月，与德生堂签定增资协议，将向德生堂注资1.89亿元，获得其10%的股权。
山东漱玉平民和贵州一树都是当地的龙头连锁，前者排在连锁百强第10位，后者排在第15位，而德生堂也是当地排在前三位的连锁，位居连锁百强第30强。阿里健康声称与这三家连锁“联姻”的目的都是“共内探索和拓展” 医药新零售模式。也就是说，阿里健康投资的钱是用于“全渠道触及医药零售市场更多消费者”。何为“全渠道”？即线上线下一体化，其中包括不久后阿里健康在杭州与当地药店合作推出的白天30分钟、晚间1小时送药服务。
与其他风投资本不同，阿里健康带来的是“互联网+医药”的合作模式，不追求控股和开店数量，也没有对赌协议，因此这种模式对于需要借力于互联网，以提升专业服务能力和增加便利性的连锁药店来说，是求之不得的事情。以阿里健康的财力和技术，估计接下来还会和其他省的区域龙头连锁合作，假以时日，有可能成为主导药店未来发展方向的主流。
此前，叮当快药一直深耕北京、上海、广州、成都等几个大城市，致力打造核心区域24小时、28分钟免费送药到家的O2O新零售模式。11月28日，叮当快药在北京宣布 “百城千店”战略计划，规划把目前的200家智慧药房变为2000家。当然，快速送药只是这种模式的主推特色，事实上，还有在线药师咨询、线上购药等服务，而近年来兴起的人工智能也被引进其中。在前段时间举行的第80届全国药交会上，康美药业展出了功能相似的“智慧药柜”。工业已经主动向“下游”延伸，在国家倡导“互联网+健康医疗”的大潮推动下，以往还是“试水”或观望的药店，需要主动拥抱互联网。
7月，大参林和微信支付联合打造的首家微信支付智慧药店诞生于广州，在这家店里，用户可以使用小程序完成会员卡注册，建立个人健康档案，还能在药店场景里尝鲜扫码购、智能收银、中药在线订购、自助售药机等高科技的体验。微信支付团队相关负责人表示，要用新技术、新科技、新模式的数字化能力，为药店搭建自助化、精细化、智能化的服务体系。
