眼见3月将至，带量采购的落地也愈发近了。
业内普遍认为，本次集采的最终目的是形成医保支付价格。国家医保局成立后，收拢了药品定价权，无论是创新药谈判定价，还是仿制药集中采购，其最终目的在于形成药品的医保支付价格，从而实现医保的战略性购买功能，有效调控药品价格。
海通医讯提出，单一货源+最低价+带量是导致囚徒困境的核心原因。
4+7城市约30%的用量（约公立医院使用量中的60%）去做试点，这是过去32个省的招标采购无法承诺的，对企业来说无疑具有巨大吸引力。
按照带量采购方案，竞标企业中只有一家会中标，且是最低价中标，如果企业认为这个带量的市场无法放弃，那就一定要报到最低价，于是在这次集采中所有企业都面临同样的囚徒困境，所以才有了降价96%、83%等情况出现。
可以看到，带量、单一货源、最低价，也是降价超出市场预期的核心因素。
负毛利中标
对于降价80%以上且是直销销售体系的企业，只要毛利率在80%以下，就是负毛利中标。业内分析人士认为，出现负毛利中标有两大原因：战略性亏损与边际收益。
➢ 战略性亏损，即为抑制竞争对手进入市场，利润雄厚的公司而采取的策略。
➢ 边际收益，即虽然亏损，但边际上有收益。
无论战略性亏损还是获得边际收益而中标，最终的结果都是产业集中度提升。
若当前政策“单一货源、最低价、唯一中标”持续推行，后续通过一致性评价品种降价幅度或许会更大。多数企业可以承受50-60%的降幅并实现以量换价;对于 80%-90%以上的降幅，有销售队伍的企业可以通过战略性亏损的方式中标。
而过去没有销售队伍又有原料药的公司，由于集采免掉了过去他们不擅长的销售环节，并可以凭借原料药的优势提高毛利率，或能实现以量换价，实现利润增长。短期来看，对于这种类型的公司是利好，但如果2020年再针对已大幅降价的品种，还采用单一货源、最低价中标的政策，可能会再出现负毛利中标情况。
从以上推论可以看到，集采前后是否需要保证研发费用绝对值的投入水平，是影响企业净利润的非常重要的因素，也即仿制药是否承担创新药研发费用。
对于仿制药，在价方面，价格的下降最终将会达到一个均衡及合理的水平，仿制药的未来并非长期没有机会。某些时间点或某些产品可能会出现极端情况，但这不会是最终结果。
在量方面，基于城镇化、老龄化、疾病谱的变化等特点促使医药行业产品在数量上依然很大空间，大病种上具有丰富的产品梯队的公司将获得量的快速增长。
一致性评价、集采等是中国医药行业的供给侧改革，伴随着产能的出清，提早做好战略布局、拥有丰富产品梯队、长期成本优势及质量优势的仿制药企业将胜出。
总的来看，当前由于我国仿制药产能过剩，销售费用太高，需要政策挤调节引导，促进仿制药产业集中度。带量采购是促进行业集中度提升的重要举措，在“4+7”集采后，仿制药进入低毛利时代，品种盈利能力将大幅下降，药企将凭借品种数量和质量在市场中竞争，才能达到良币驱逐劣币的效果。
文章参考来源：海通医讯
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