【了解趋势，掌控未来】
前言
近期的长春长生（002680）疫苗事件是国内医药圈内的一件重大事件，事件引起全社会的高度关注，也导致业内思考中国疫苗行业未来的监管之路和发展前景。在上篇文章《行业研究：医药供需关系研之支付端逻辑一：国新健康类公司存在的重要性》中，马念提出医药行业的特殊性决定了“医药行业中只有能实现“共赢”的产品、服务、技术、公司、及领域才能获得持久发展”的观点。因此，本疫苗系马念将首先从“共赢性”的角度分析疫苗行业的前景，而疫苗行业就是一个对国家、对大众、对企业都有利的领域。另外，马念还将从“医药行业的发展长期看大众健康需求、中期看技术和产品、短期看政策”的角度分析疫苗行业可能的发展态势。
本次疫苗系列马念将分三篇从三个纬度分析国内疫苗行业的发展前景
一. 疫苗的"共赢性"决定了疫苗行业发展的长期必然性。即疫苗有利于大众健康、有利于国家卫生开支的节省、有利于企业的发展的特征决定了其长期内必然会获得发展。
二. 疫苗“新政策、新产品、新需求”决定了疫苗行业的短期和中长期发展特征。即国内疫苗行业短期将承压，中长期仍然看好。
三. 行业发展的驱动性因素、制约性因素和企业的微观状态共同影响了企业的发展前景和潜力。即挖掘国内疫苗行业内未来具有潜力的公司。
疫苗的“共赢性”决定了疫苗行业发展的长期必然性
一. 疫苗预防接种是现有的最有效的一种“治未病”性质的医疗手段，有利于大众健康水平提高。
讨论这一点，我相信很多人会觉得这有点无名呻吟，毕竟疫苗的科学性和对疾病的防治作用是毫无疑问、铁证如山。马念倒是希望所有人都能深信这点的，但遗憾的是自疫苗诞生以来，总有一少部分人在质疑疫苗的作用，近期内，最著名的应该是美国总统-特朗普先生的公开质疑：“疫苗是坏东西，儿童千万不要打！”、“打太多疫苗，让众多美国儿童变成了自闭症”， 以及2016年的一部美国反疫苗纪录片《疫苗黑幕：从隐瞒到灾难》，当然随即遭到美国医学界的强力反对和抵制而没有共映。
这里，马念以大家比较熟知的脊髓灰质炎疫苗对人类健康事业的伟大作用为例来说明疫苗接种的重要性和必要性，其它约20多种已经上市使用的疫苗对相应疾病的防治也发挥类似重要的重要。
1. 脊髓灰质炎疫苗和小儿麻痹症。
· 脊髓灰质炎或小儿麻痹症。年轻一代的很多人可能没有听说过脊髓灰质炎或小儿麻痹症，但这是一种通过消化道传播的，可能导致感染者死亡和终生瘫痪的严重传染性疾病，并且主要影响五岁以下儿童。每200例感染病例中会有一例出现不可逆转的瘫痪，在瘫痪病例中，5%至10%的患者因呼吸肌麻痹而死亡。目前，脊灰没有特效药，只能采取预防措施。因此，脊灰给患者个人、家庭带来很大的痛苦，在今天强调不能输在起跑线上的时代尤其可以想象。
一名求职的脊髓灰质炎患者
脊髓灰质炎儿童
（图片来源：网络）
脊髓灰质炎疫苗研究简史。1953年Jonas Salk医生通过多年的研究发明了脊髓灰质炎灭活疫苗（IPV），随后成为脊灰最为安全的标准预防手段。1956年，AlbertSabin研制成功口服（减毒）脊髓灰质炎疫苗（OPV），具有更长的防护效果、更好的使用便捷性。几乎同一时期的1959年，我国的一位伟大的科学工作者顾方舟成功研制出Sabin株的脊髓灰质炎减毒活疫苗，为我国的脊灰防治做出巨大贡献。
顾方舟先生（图片来源：网络）
世卫根除脊髓灰质炎战略计划。IPV和OPV的发明和广泛使用显著的降低了脊髓灰质炎的发病率。2012年，世界卫生大会宣布根除脊髓灰质炎战略计划，中国也是参与国之一。2013年美国CDC为根除脊髓灰质炎战略计划制作的宣传海报清晰的说明了脊髓灰质炎疫苗对防治小儿麻痹症的重要意义。
数据来源：美国CDC，WHO，马念医药
WHO的统计数据显示随着疫苗使用覆盖率的增加，全球范围内，自1988年以来，野生脊灰病毒引起的病例数减少了99%以上，报告病例从当时估计的35万例减至2017年的22例，这使得超过1600万人获益、得以避免瘫痪的发生。
数据来源：WHO，马念医药
2. 其它疫苗对相应疾病也发挥着类似的防治作用，使得接种者及家庭免受感染传染病的痛苦。
2009年，WHO、UNICEF和WorldBank的数据显示免疫接种每年挽救了约250万人免于因感染结核、白喉、破伤风、百日咳、脊灰、麻疹、乙肝、B型流感嗜血杆菌而死亡。2013年，新英格兰杂志发表的研究估计，自1924年至2013年，美国的疫苗接种已经防止了1. 03亿例儿童感染。Johns Hopkins公卫学院的研究，对于发展国家，如印度，疫苗接种的推广也使得天花、脊灰、百白破等多种传染病的发病率大幅降低。
苗接种大大降低了美国感染性疾病的发病率
数据来源：美国CDC，JAMA，Pfizer，马念医药
疫苗接种同样也大大降低了印度感染性疾病的发病率
数据来源：Johns Hopkins，马念医药
二. 疫苗的卫生经济学决定了其有利于社会和政府节省医疗开支。
疫苗接种可以通过有效降低相关疾病的发病率和死亡率、减少疾病并发症和后遗症的发生，从而直接和间接为社会和国家节省大量的医疗开支。
当前，我国经济正处于从量到质的升级阶段，医药行业随着一系列医药、医保、医疗新政也进入了“质量”发展阶段，维持医疗费用收支的可持续性同时又满足大众不断增长的健康需求，促进大众健康水平的提高成为主旋律。因此，疫苗接种作为最有效的防病于未然的医疗措施，及其显著的卫生经济学效应，显得尤为重要和必要。
1. 疫苗接种具有显著的卫生经济学价值，可以节省数以亿计的医疗开支。
A. 首先，以脊灰疫苗为例，美国CDC的经济学模型表明消灭脊灰能在未来二十年内至少节省400亿到500亿美元的以来开支，而低收入的发展中国家又将分享其中80%多的医疗费用节省。而在脊灰疫苗接种的同时提供维他命A的话，还可以节省另外高达900亿美元的医疗费用开支，以及预防多至540万人儿童死亡。
数据来源：美国CDC，WHO，马念医药
B. 其它种类的疫苗也具有显著的经济学价值。例如JohnsHopkins公卫学院的研究发现通过接种肺炎球菌疫苗、B型流感嗜血杆菌疫苗、以及轮状病毒疫苗可以避免370万例感染死亡，估计这可以为一些高危国家产生1150亿美元的价值。2014年，发表于Pediatrics 杂志的研究表明，2009年间出生的美国儿童因接受9种疫苗的常规儿童免疫接种计划预防了约4.2万例死亡以及2千万例发病，这些一共节省了135亿美元的直接医疗开支，和688亿美元的间接社会开支。而美国CDC的研究报告显示为儿童免疫接种每花费1美元，则可以为对应疾病的治疗开支节省10.20美元。
数据来源：美国CDC，Pfrizer，马念医药
2. 疫苗接种除了上述巨大的直接卫生经济学价值外，研究表明预防接种而导致的大众健康水平提高可以促进个人和社会生产力提高。
三. 疫苗接种带来健康的同时，也为疫苗企业带来巨额的营收和利润。
1.疫苗企业提供的疫苗产品满足了大众对健康的追求，也带来巨大收益。四大国际疫苗巨头GSK、赛诺菲、默沙东，辉瑞2017年的疫苗产品全球销售收入均在60亿美元之上，他们每家公司的疫苗营收超过蒸锅中国疫苗企业的总年营收。
据来源：公司年报，马念医药
2. 疫苗，尤其是一些明星疫苗产品在为大众带来健康的同时，也给企业带来了巨额的回报。 比如疫苗之王，辉瑞的13价肺炎球菌疫苗-Prevenar132017年全球销售额高达57亿美元，且2024年预计达到69亿美元，另一明星产品-默沙东的Gardasil系HPV疫苗2017年全球销售也高达20多亿美元，预测2024年达45亿美元。
数据来源：公司年报，汤森路透，马念医药
数据来源：公司年报，汤森路透，马念医药
所以，疫苗接种是名副其实的利国、利民、利企业，理应获得长期发展。当然，这样的一个能实现共赢的领域能否最终获得发展的可能与一些其他因素相关，比如体制，大众对疫苗的态度，国家经济水平，科技水平等。这些因素的影响将在后面的两篇中逐步进行讨论。
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