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【新财富请支持广发医药罗佳荣团队】2017年9月中药材价格月报

核心观点



中药材200综合指数环比8月略有上升


2017916号中药材天地网综合200指数为2422.95,相比816号的2432.66略有下降。中药材价格指数2016年上涨较大,2017年初开始价格略有下调。

22味主要中药材中,5味价格上涨,1味价格下跌


在我们跟踪的22味中药材中,石斛、太子参、红花、金银花和丹参价格环比8月上涨,涨幅分别为64.29%、18.75%、16.67%、10.17%和3.33%;党参价格下跌,跌幅为3.64%。三七、板蓝根、川芎、茯苓、当归、冰片、虫草、红参、两面针、天麻、黄芪、黄芩、菊花、山楂、熟地黄、苦参的价格环比持平。


石斛:石斛(大)2017年9月的价格为46元/kg,环比上涨64.29%,同比上涨15.00%。由于从泰国、缅甸等地进口石斛受到海关监管影响,供货紧张,短期价格上涨,预期到年底仍将保持上涨趋势。


太子参:太子参(统)2017年9月的价格为95元/kg,环比上涨18.75%,同比下跌9.52%。2016年6月受洪涝影响,太子参单产严重下降,导致价格飞升,2017年价格逐步回调,9月有所回升。


红花:红花(统)2017年9月的价格为105元/kg,环比上涨16.67%,同比上涨31.25%。新疆各产区旱情持续,热风肆虐,红花减产明显,因此短期价格上涨。


金银花:金银花(统)2017年9月的价格为130元/kg,环比上涨10.17%,同比上涨51.16%。近期河南、山东、河北产地干旱少雨,且产区种植面积增加不大。单产产量受到影响,导致价格上涨。


丹参:丹参(统)2017年9月的价格为15.5元/kg,环比上涨3.33%,同比上涨14.81%。需求稳步提升,价格有所提升。


党参:党参(白条党中统)2017年9月的价格为53元/kg,环比下跌3.64%,同比下跌26.39%。同期跌幅较大,短期有所波动。


风险提示


中药材整体属性偏农产品,气候变化导致产量明显变化的风险;资金介入导致产品被控货价格大幅变动的风险。




正文




中药材综合指数


综合200指数:环比8月略有上升


2017年9月16号中药材天地网综合200指数为2422.95,相比8月16号的2432.66略有下跌。中药材价格指数2016年上涨较大,2017年初开始价格略有下调。因此从2017年来看,中药材价格稳中略降。



主要品种价格跟踪

三七:9月价格环比持平

“三七(120头)”2017年9月的价格为240元/kg,环比持平,同比上涨23.08%,在经历了一年上涨一倍后价格近几个月缓慢下跌。相对于本轮低点(2016年1月)上涨110.00%。三七市场需求已从药用走向食用保健,实际用量比以前有所增加,但是外围资金的介入则是行情上涨的主要推动力量,靠资金堆积的行情,需要时间和市场实际需求来平衡。

2000年以来十余年,三七经历了增加-减少-增加的发展周期。2000年,三七主产区文山州的种植面积为5.37万亩,平均单产为76公斤。2005年,种植面积达到12.42万亩,单产180余公斤。三七产量高峰期是在2007年,达到9166.2吨,此后三七种植面积开始下降,直到2009年,全州三七在地面积仅为6.87万亩,是高峰期2005年的一半左右。随后,种植面积开始回升,2010年达到8.5万亩,2011年9.6万亩,产量4700吨。2013年开始三七供过于求趋势明显,三七的价格也在2013年下半年步入下滑轨道。2014年产需距离开始越来越大,该年三七的产量为3.2万吨,销售量为1.32万吨,三七市场实现销售金额38.5亿元。


2015年三七产量为5万吨,销售量为1.49万吨,供给依然超过需求。所以长期三七供过于求,价格不会有趋势性的提高,但是短期内受气候、资金等因素影响价格会有所波动。




金银花:9月价格环比上涨10.17%


金银花(统)20179月的价格为130/kg,环比上涨10.17%,同比上涨51.16%。相对于本轮低点(20161月)上涨73.33%,金银花目前正值产新,因近期河南、山东、河北产地干旱少雨,且产区种植面积增加不大,单产产量受到影响,商家又趁产新集中拿货,导致价格上涨。近几个月价格已经持续上涨。


历史上看金银花需求量并没有明显的增长,从2010年的8941吨到2015年的8922吨,需求保持平稳,但是种植面积从2010年的27万亩增长到2015年的37万亩,增长了37%。我们预计金银花长期趋势依然保持平稳。





茯苓:9月价格环比持平

 

茯苓(统块)2017年9月的价格为16元/kg,环比持平,同比下跌11.11%。相对于本轮低点(2016年1月)上涨6.67%,在去年产新期间产地普降暴雨导致新货产量不及往年,市场及产地短期内很快聚集了大量人气,致使价格上调较快,目前行情已恢复平静。





丹参:9月价格环比上涨3.33%


丹参(统)20179月的价格为15.5/kg,环比上涨3.33%,同比上涨14.81%。相对于本轮低点(20166月)上涨34.78%,该品近几年行情波动不大,这次涨价的原因主要是有几家药厂集中购货导致,这也间接说明了下游企业库存空虚,不过,该品种涨价期间正值栽种之际,药农种植热情高涨,种苗热销,这将为产新后行情增加压力。


丹参的需求量呈现稳步上涨的趋势,2013年需求量为1.63万吨,2014年为1.77万吨,2015年为1.84万吨。预计未来将逐渐超过2万吨的需求,但是由于农户种植数量也逐渐上涨,因此预计价格也总体保持稳定。





当归:9月价格环比持平


当归(草把)20179月的价格为40/kg,环比持平,同比下跌6.98%。相对于本轮低点(20161月)上涨5.26%2016年当归涨价也是干旱带动的人气,其实,干旱对当归的影响并不大,真正点燃当归涨价的导火索是自身的基本面。当归库存薄弱是购货者的信心支撑,不过,2016年当归栽种面积扩大,尤其次产区扩种抵消了主产区减产的量。在甘肃品种全线降温的背景下,当归行情难有好的表现。


从当归的供需来看,2010年至2015年,当归的种植面积从43万亩增长到56万亩,总体上稳步增长。但是需求量则有明显下降,2010年当归需求量为4.61万吨,到2015年下降为3.81万吨。





冰片9月价格环比持平


冰片(白雪)20179月的价格为100/kg,环比持平,同比上涨11.11%冰片整体维持稳定。


相对于本轮低点(2016年1月)上涨11.11%,据了解,冰片市场多是商家按需走动,一般为零星小批量走动,价格保持平稳。





虫草:9月价格环比持平


虫草(3500条)20179月的价格为115000/kg,环比持平,同比上涨9.52%。相对于本轮低点(20163月)上涨43.75%,近年来随着人民生活水平的提高,虫草的需求量也在不断增加,而作为野生资源,供给是远小于需求的,这也是虫草逐步涨价至今的原因。





太子参:9月价格环比上涨18.75%


太子参(统)20179月的价格为95/kg,环比上涨18.75%,同比下跌9.52%


相对于本轮低点(2016年1月)上涨72.72%,去年上半年产区持续阴雨天气,南方多地区发生涝灾,这对本身种植就有调减的太子参而言无疑更是雪上加霜。从几大产区看,福建柘荣从2015年的1500吨产量下降为700吨;贵州施秉产区从2015年1800吨产量下降为1000吨;安徽宣城从2015年400吨产量下降为150吨。商家们更是看到这一利好积极奔赴产地组织货源,价格自产新前的65-66元(贵州中统)暴涨至130元的高价,一时成为市场头条关注的焦点品种,随着市场来货量增多进入了实际消化阶段,前期产生暴利的商家出售意愿增强,高价行情也下行调整。不过,前期的跌势跌幅较猛,引起市场多商关注,近阶段人气持续上升,随着资金不断介入,行情又开始波动。





党参:9月价格环比持平


党参(纹党)20179月的价格为53/kg,环比下跌3.64%,同比下跌26.39%。相对于本轮低点(20161月)上涨65.63%,去年党参在干旱的利好影响下,短期内价格有一波上涨,减产利好在短时间内得到充分释放,时间过短最后没有反应在价格曲线上。党参产新到来反而没有了火爆的行情,阻碍价格继续高升的主要因素是库存,目前价格稳定。


历史上党参左右品种价格走势的因素,除了自身产量、库存、需求等内部因素外,社会资金流向、商家关注度等外部因素也扮演着相当重要的角色,2013年产新之前价格持续上涨靠的就是供需天平的失衡。在几年的高价刺激下,党参不但主产区定西市的各县大幅扩种,连副产区甘谷县、武山县等地也在扩大种植面积,甚至连原来不种植党参的内蒙、山西、宁夏等地也积极引种党参,党参的种植面积也达到了多年之最。2012年甘肃地区党参产量仅为15000吨,2011年仅为22000吨,但是2013产新之后或达到5万吨左右。但是2015年全国的需求量也仅4.25万吨,因此未来价格将持续维持低位。




红花:9月价格环比上涨16.67%


红花(统)20179月的价格为105/kg,环比上涨16.67%,同比上涨31.25%。新疆各产区旱情持续,热风肆虐,红花减产明显,因此短期价格上涨。


相对于本轮低点(20163月)上涨34.62%,新疆红花近阶段市场询问商家较多,不过货源小批量走销平稳,价格小幅向上波动。





板蓝根:9月价格环比持平


板蓝根(统)20179月的价格为11/kg,环比持平,同比上涨10.00%。相对于本轮低点(20164月)上涨29.41%,去年板蓝根的产新期已经结束,加上各大产区陈货量,库存丰厚。近期受禽流感的影响商家关注力度不断增加,但板蓝根的销售状况不理想,板蓝根的整体行情处于由热变冷再变热的过程中。


板蓝根适应性较强,对自然环境和土壤要求不严,并且生长周期短。因此种植面积往往随着价格近于同步调整,2011年板蓝根种植面积达到最高的34万亩,之后随着价格走低,板蓝根2015年种植面积下降为27万亩,总体上价格维持稳定。





红参:9月价格环比持平


红参(小抄)20179月的价格为160/kg,环比持平,同比上涨33.33%


相对于本轮低点(20163月)上涨60.00%,红参产新期间,商家们多观望对待,不敢贸然购进,红参走动较前期放缓,市场多为小批量正常购销,价格小幅下跌,但行情仍保持平稳。


普通红参生长周期较长,育苗两年,移栽后再长四年,需六年以上才可采挖,且生长地还需是砍伐后的原始森林,挖后需退耕还林,十几年内不得重茬。因此总体上人参的需求量略高于供给量,2015年我国鲜参产量为3.18万吨,出口14.71吨,进口31.04吨,表观消费量为3.18万吨,总体上需求略高于供给,未来总体趋势向上。




两面针:8月价格环比持平


两面针20179月的价格为4/kg,环比持平,同比持平。


相对于本轮低点(2016年7月)价格不变。两面针多年低价,药农采收积极性不高,且该品用量不大,行情无转好迹象。




石斛:9月价格环比上涨64.29%


石斛(大)20179月的价格为46/kg,环比上涨64.29%,同比上涨15.00%。由于从泰国、缅甸等地进口石斛受到海关监管影响,供货紧张,短期价格上涨,预期到年底仍将保持上涨趋势。


石斛价格创下近几年来的新低。近两年市场来货量陆续增多,导致可供货源充足,受此影响2015年产新时,高价行情直线回落,从2016年至今价格一直保持小幅度调整,目前市场行情也属于调整中,关注商家不多,货源均为正常购销,就目前产量已超出市场需求量,后市行情还需在种植上不断的调整。





川芎:9月价格环比持平


川芎(统)2017年9月的价格为16元/kg,环比持平,同比下跌36.00%。相对于本轮低点(2016年1月)持平。在2016年快速上涨后目前面临价格下跌压力。从长期来看,川芎种植面积一直在扩大,未来行情上行压力较大。





天麻:9月价格环比持平


天麻(混级)20179月的价格为110/kg,环比持平,同比持平。


相对于本轮低点(20161月)价格持平。需求逐年增加中,价格一直处于高价位运行。由于天麻的生长周期在3-4年,出现高价位后往往会刺激农户的种植热情,种植面积也会相应扩大。这也就使天麻的价格波动相对于其它中药材品种价格波动较为频繁,但总体而言药农种植天麻所带来的经济效益仍高于其它作物。据反映今年虽然亩产量不及往年,但受种植面积增加影响今年总产量和去年基本持平,该品种短期内行情仍将保持平稳。





黄芪:9月价格环比持平


黄芪(统)20179月价格为22/kg,环比持平,同比持平。相对于本轮低点(20161月)上涨22.22%,上涨的主要原因是市场寻货商不断,当地和外地药商都有收购,近期黄芪价格保持稳定。


国内市场对黄芪的需求极大,其中约50%用于生产黄芪饮片,50%用于中成药和提取物及制剂。据近年统计:黄芪每年出口韩国、日本、香港等国家和地区在9000吨以上。国内药厂,如广州药厂年用量在2500—3000吨,长沙九芝堂药厂年用量在2000吨以上,其它药厂年用量也在2000吨以上。2015年黄芪需求量为6.85万吨,但是供给依然可以满足需求量,价格预计也将保持稳定。





黄芩:9月价格环比持平


黄芩(全撞皮)20179月价格为33/kg,环比持平,同比上涨3.13%。相对于本轮低点(20161月)上涨3.13%,上涨的主要原因是货源批量交易顺畅,持货者惜售,行情在略有上涨后保持稳定。


目前国内黄芩可分为三大主产区:一是山西产区;二是陕西产区;三是甘肃产区。其中山西产区产量占全国50%。黄芩在2012-2013年时处于相对高位,也直接刺激了黄芩生产迅速扩大,在2014年黄芩产新后价格下跌,2015年价格维持低位运行后,农户种植积极性差。预计2017年可能是黄芩产量较低的一年,我们预计有望在产量的较低点,实现价格上涨的行情。




菊花:9月价格环比持平


菊花(统)20179月价格为32/kg,环比持平,同比上涨68.42%。相对于本轮低点(20168月)上涨68.42%。上涨的主要原因是产新来货量一直有限,市场库存不丰,行情坚挺运行,2010-2015年严重减产,为2016年价格大涨奠定了坚实的基础。进入2016年随野菊花货源进入实际消化,可供货源越来越少,前几年积压的库存基本消化殆尽,有货者便不断抬高价格。我们预计前期价格已经快速上涨的情况下,未来菊花的价格可能保持稳定。




山楂:9月价格环比持平


山楂(机器片)20179月价格为3.5/kg,环比持平,同比下降22.22%。相对于本轮低点(20165月)价格不变,目前行情依然相对较为低迷,由于去年产量较大,后市难有利好。


山楂产区较多,而且山楂树已成林。即使受灾害减产,由于种植基数大,总产量依然不小。山楂只有随着社会物价水平的提高而水涨船高,短期内大涨的可能性较小。




熟地黄:9月价格环比持平


熟地黄(三四五级)20179月价格为10/kg,环比持平,同比持平。相对于本轮低点(20163月)为17.65%,上涨的主要原因是年后市场货源走销顺畅,行情坚挺运行,目前市场货源供应稳定,后市看好。近期小幅上涨是因为紧随生地价格上升,不过受需求量少影响,货源走销量不大。





苦参:9月价格环比持平


苦参(统)20179月价格为13/kg,环比持平,同比持平。


相对于本轮最低点(20161月)为30.00%,货源成交量不大,目前货源供应方面相对稳定,行情继续平稳。家种苦参生长周期可达3-5年,生长周期较长,目前家种面积不大,尚未大面积扩种,市场回暖还需时日,短期内价格上涨动力不足,价格依旧在12-14/kg之间波动。





风险提示


中药材整体属性偏农产品,气候变化导致产量明显变化的风险;资金介入导致产品被控货价格大幅变动的风险。



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